如果希臘退出歐元區(qū)，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)影響不僅僅只有不利方面，這其中還蘊(yùn)含了許多機(jī)遇。因此，我國應(yīng)積極采取應(yīng)對(duì)措施，消除不利影響，抓住機(jī)遇發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)正是我們現(xiàn)階段需要做的
彭玉鎦 袁汝坤
希臘因新政府難產(chǎn)，被迫決定在6月17日舉行第二輪議會(huì)選舉，其失業(yè)率高達(dá)22%，經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退，關(guān)于希臘可能退出歐元區(qū)的恐慌情緒漸增。目前，我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，通脹得到有效控制。在穩(wěn)增長(zhǎng)、促穩(wěn)定的大環(huán)境下，如果希臘退出歐元區(qū)，將不可避免的對(duì)我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定影響，這其中有好有壞，既有影響又存在機(jī)遇。
四大不利影響
就目前全球經(jīng)濟(jì)形式來看，希臘退出歐元區(qū)對(duì)逐漸融入世界經(jīng)濟(jì)的我國的不利影響體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
一、我國對(duì)外貿(mào)易下滑。歐盟是我國的第一大貿(mào)易伙伴，假如希臘退出歐元區(qū)，歐洲銀行體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將大大提高，全球貿(mào)易融資可能受到很大沖擊，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩，外部需求下降。同時(shí)，歐盟為保護(hù)本地區(qū)的實(shí)體產(chǎn)業(yè)遭受不可避免的損失，很有可能采取保護(hù)措施形成貿(mào)易壁壘，貿(mào)易糾紛也會(huì)因此增多。
二、資本外流風(fēng)險(xiǎn)加大。歐債危機(jī)的影響正在不斷升級(jí)，自從美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)至AA+,全球的風(fēng)險(xiǎn)偏好都處于下降通道，自從希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)至CCC，面臨債務(wù)危機(jī)的國家債券都面臨債券價(jià)格下挫，收益率上升，融資困難的難題。若希臘退出歐元區(qū)，我國面對(duì)資本流出的壓力將加大，流入我國的“熱錢”將會(huì)流出我國經(jīng)濟(jì)體系尋求其他獲利機(jī)會(huì)，這將會(huì)帶來人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)和國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣緊縮，提高國內(nèi)融資成本。
三、加大我國貨幣政策調(diào)整成本。希臘退出歐元區(qū)帶給全球經(jīng)濟(jì)的惡性影響會(huì)大幅度打壓大宗商品和奢侈品的價(jià)格，使得我國貨幣政策的調(diào)整成本加大，實(shí)行穩(wěn)定我國現(xiàn)在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的政策成本大幅提高。
四、歐元資產(chǎn)大幅縮水。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，雖然我國持有希臘債券數(shù)額并不大，但是我國持有總價(jià)值超過6600億美元的歐元資產(chǎn)，若希臘退出歐元區(qū)，對(duì)歐元的貶值預(yù)期將大大提高，占中國外匯儲(chǔ)備20%-25%的歐元外匯資產(chǎn)將面臨著縮水風(fēng)險(xiǎn)，造成外匯損失。
三方面抓住機(jī)遇應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)
當(dāng)然，希臘退出歐元區(qū)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)影響不僅僅只有不利方面，這其中還蘊(yùn)含了許多機(jī)遇，包括提升人民幣地位，加快人民幣國際化進(jìn)程以及促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等。因此，我國應(yīng)積極采取應(yīng)對(duì)措施，消除不利影響，抓住機(jī)遇發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)正是我們現(xiàn)階段需要做的。
一、加快外貿(mào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，大力扶持高薪技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。在希臘很有可能退出歐元區(qū)的不利預(yù)期下，全球貿(mào)易增長(zhǎng)速度都有下降的趨勢(shì)，加快我國外貿(mào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化資源配置以應(yīng)對(duì)可能到來的出口外貿(mào)萎縮，外貿(mào)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)加劇成為當(dāng)務(wù)之急。在出口增速下滑，貿(mào)易順差持續(xù)收窄的背景下，財(cái)政政策應(yīng)該加大結(jié)構(gòu)性減稅的力度，大力扶持具有發(fā)展?jié)摿透咝录夹g(shù)背景的中小型外貿(mào)企業(yè)，將失業(yè)勞動(dòng)力引向仍需大量人力勞動(dòng)的產(chǎn)業(yè)，解決產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)帶來的失業(yè)難題。
二、貨幣政策應(yīng)在穩(wěn)增長(zhǎng)、降通脹的大背景下加強(qiáng)微調(diào)力度。隨著我國資本流出壓力的不斷加大，希臘或退出歐元區(qū)的預(yù)期會(huì)造成我國國內(nèi)貨幣緊縮，融資成本上升。這對(duì)我國貨幣當(dāng)局帶來了一定的挑戰(zhàn)。提前預(yù)期經(jīng)濟(jì)走向，加強(qiáng)微調(diào)力度不僅能適應(yīng)當(dāng)前復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，也符合我國實(shí)行的穩(wěn)健貨幣政策的宗旨。
三、加強(qiáng)金融監(jiān)管，保護(hù)國內(nèi)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。歐債危機(jī)的不斷加深讓歐洲銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)驟然提高，銀行資產(chǎn)萎縮、銀行拆借市場(chǎng)和抵押市場(chǎng)交易量下滑趨勢(shì)也會(huì)顯現(xiàn)出來。那時(shí)再來加強(qiáng)對(duì)我國銀行和金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管為時(shí)已晚。逐步提升對(duì)我國銀行和金融機(jī)構(gòu)的資本風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管力度，不僅能避免歐洲地區(qū)銀行困境的“蝴蝶效應(yīng)”，還能規(guī)范我國金融體系，完善金融市場(chǎng)法律法規(guī)，促進(jìn)我國金融市場(chǎng)良性發(fā)展。在加強(qiáng)金融監(jiān)管的同時(shí)，還應(yīng)該密切關(guān)注我國A股市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)，希臘或退出歐元區(qū)已經(jīng)引發(fā)外圍股市震蕩，股市下挫趨勢(shì)較為明顯，若希臘決定退出歐元區(qū)，全球股市的看空預(yù)期可能并不會(huì)因此觸底，很有可能發(fā)生新一輪下挫，受外圍股市和外匯市場(chǎng)的影響，我國股市和外匯市場(chǎng)也很可能出現(xiàn)下挫和震蕩情況，維護(hù)股市和外匯市場(chǎng)穩(wěn)定成為重中之重。
面對(duì)如此復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，抓住機(jī)遇，積極采取各項(xiàng)準(zhǔn)備措施，未雨綢繆，對(duì)應(yīng)付之后希臘或退出歐元區(qū)帶來的影響有不可忽視的重要作用。
（第一作者系江西財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授）
