新聞分析:美國(guó)政策不確定性增大市場(chǎng)下行壓力

新華網(wǎng)紐約１１月７日電（記者喬繼紅）美國(guó)于６日結(jié)束四年一次的總統(tǒng)選舉，現(xiàn)任總統(tǒng)奧巴馬獲得連任。７日金融市場(chǎng)卻普遍大跌，投資者和市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，盡管之前困擾市場(chǎng)的選舉不確定性已經(jīng)消除，但奧巴馬第二任政府政策仍面臨諸多不確定性，影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，金融市場(chǎng)短期內(nèi)將面臨巨大下行壓力。

７日紐約股市三大股指跌幅均超過２％，藍(lán)籌道瓊斯指數(shù)和大盤標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)均創(chuàng)下３個(gè)月低點(diǎn)，國(guó)際油價(jià)也重挫超過４％。而困擾投資者、打擊風(fēng)險(xiǎn)偏好的最大問題就是“財(cái)政懸崖”風(fēng)險(xiǎn)。

派拉蒙期權(quán)公司總裁雷蒙德?卡本說，總統(tǒng)大選結(jié)束后，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)從政治因素重返經(jīng)濟(jì)政策和增長(zhǎng)前景。他認(rèn)為，奧巴馬新政府在財(cái)政政策方面仍存在很大不確定性，能否成功避免“財(cái)政懸崖”成為決定市場(chǎng)走向的關(guān)鍵因素。他說：“股票和原油價(jià)格大跌正是市場(chǎng)對(duì)‘財(cái)政懸崖’擔(dān)憂的反映。”

雖然奧巴馬成功連任，但國(guó)會(huì)眾議院依然由共和黨把持。選舉前，這種政府和國(guó)會(huì)分治就在一定程度上造成政治僵局，導(dǎo)致財(cái)政問題不斷被拖延。雖然當(dāng)天眾議院議長(zhǎng)共和黨人博納表示，共和黨期待和民主黨合作，力爭(zhēng)及時(shí)解除“財(cái)政懸崖”的威脅。但市場(chǎng)分析人士卻擔(dān)心，民主、共和兩黨之爭(zhēng)短時(shí)無法消失，國(guó)會(huì)新一輪的債務(wù)談判很可能會(huì)破裂。而一旦國(guó)會(huì)兩黨無法達(dá)成妥協(xié)，就會(huì)觸發(fā)自動(dòng)減赤機(jī)制，即自２０１３年１月１日起大規(guī)模增加稅收和削減政府開支，發(fā)生所謂的“財(cái)政懸崖”。

“財(cái)政懸崖”首先將危及美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。全美８０多位大公司首席執(zhí)行官曾致信國(guó)會(huì)說，“財(cái)政懸崖”帶來的巨大不確定性讓他們沒有勇氣增加新投資，也沒有心思增加雇傭。經(jīng)濟(jì)學(xué)家也警告，一旦觸發(fā)“財(cái)政懸崖”，導(dǎo)致大規(guī)模財(cái)政緊縮，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將可能在明年上半年再次陷入衰退。野村證券預(yù)計(jì)，財(cái)政政策不明將導(dǎo)致商業(yè)活動(dòng)和消費(fèi)者支出大規(guī)模收縮，美國(guó)今年第四季度經(jīng)濟(jì)增幅可能因此從第三季度的２％放緩到１.３％。

另外，如果發(fā)生“財(cái)政懸崖”，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)就可能再次調(diào)降美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，引發(fā)金融市場(chǎng)恐慌。７日國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)公司敦促剛獲得連任的奧巴馬及時(shí)采取措施消除兩黨分歧，避免發(fā)生“財(cái)政懸崖”，并警告說如果政府無法有效解決這一問題，將考慮在２０１３年下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)。穆迪投資者服務(wù)公司也發(fā)出類似警告，稱會(huì)在國(guó)會(huì)談判后作出美國(guó)評(píng)級(jí)決定。

“但奧巴馬只剩下大概六個(gè)星期的時(shí)間來應(yīng)對(duì)這一問題，時(shí)間非常緊迫，”卡本對(duì)國(guó)會(huì)債務(wù)談判的前景并不樂觀。“過去四年一直存在的政治僵局可能再次導(dǎo)致談判破裂，”他指出，市場(chǎng)上目前對(duì)財(cái)政政策前景的恐懼非常強(qiáng)烈。

太平洋投資管理公司聯(lián)席首席執(zhí)行官比爾?格羅斯則指出，一旦發(fā)生“財(cái)政懸崖”，美國(guó)稅收就會(huì)上漲，奧巴馬就可能提高資本稅和紅利稅等，從而導(dǎo)致美國(guó)股市下跌５％到１０％。

保德信國(guó)際投資咨詢公司首席投資策略師約翰?普拉溫說，股市方面，在奧巴馬連任后，醫(yī)療、基建和新能源類股將上漲，而軍工和傳統(tǒng)能源股將出現(xiàn)下跌。他認(rèn)為，金融市場(chǎng)短期大跌除了美國(guó)自身政策不確定性外，還與歐洲等外部因素關(guān)聯(lián)很大。歐洲債務(wù)問題的溢出效應(yīng)等短期內(nèi)也將繼續(xù)重壓市場(chǎng)。