經典再現 東邪西毒“牛”震金融市場

□主演：中國QDII 美國農產品

過去的一年，世界經濟形勢錯綜復雜，變數叢生。而作為經濟晴雨表的金融市場，特別是股票和大宗商品等風險資產，也上演了一出出令人目不暇接的好戲。

⊙記者 朱周良 ○編輯 梁偉

中國QDII的春天

2012年，對湯海波來說絕對是個幸運年。

在A股一片哀鴻之際，湯海波管理的國投瑞銀全球新興市場股票基金今年卻“逆勢”收獲了超過20%的收益率，穩居QDII前三甲。

至少在廣大A股股民眼中，這絕對是一個奇跡，但其恰恰是今年全球股市表現的縮影和真實寫照。

用一個詞來形容今年全球股市的表現，那就是“西邊日出東邊雨”。深陷債務危機和經濟低迷泥沼之中的歐美股市，頑強地不斷創出新高，德國等股市甚至回到了金融危機前的高點；而在基本面被公認為更佳的新興經濟體，股市的表現反倒是落在了后頭，尤其是中國的A股市場，連續第三年淪為在全球墊底的主要股市之一。在2012年的絕大多數時間里，A股都在一路南行，上證指數更是自2009年以來首度跌破2000點，最多時累計跌幅達11%。反觀海外市場則是漲聲一片，德國等發達市場的全年漲幅達到驚人的30%左右。

由此也就促成了今年中國基金市場“外熱內冷”的一幕。而自出世以來便備受冷遇的QDII，也終于迎來了揚眉吐氣的時候。據統計，截至2012年12月13日，中國內地333只標準股票型基金今年以來的凈值增長率為負的0.73%；反觀投資海外的57只QDII，不管是針對全球、成熟市場、新興市場、亞太還是海外指數，無一例外地實現正收益，平均收益率從4%到16.5%不等。湯海波管理的國投瑞銀全球新興市場股票基金，以及另外兩家國內基金公司的QDII產品，更是實現了全年超過20%的高收益。

農產品“獨舞”商品亂市

視線轉向美國。7月份的美國艾奧瓦，正是一年中最熱的時候。

52歲的迪克?湯普森光著膀子站在自家的玉米地中，從已經發黃、干枯的莖稈上隨手掰下一根玉米棒子，剝開來卻看不到幾粒玉米，即便有些長出來的籽粒也早已干癟。

生在著名的“美國糧倉”，湯普森和他的老鄉們一直都旱澇保收。但在今年，像他這樣的艾奧瓦農戶們卻遇到了大麻煩。大豐收就不談了，連保本都成了大問題。

半個多世紀以來最嚴重的旱災，讓全美今年一度有近2/3的地區遭遇干旱。作為全球最大的玉米和大豆種植國，高溫缺水給美國農作物帶來了毀滅性災難。加上俄羅斯、烏克蘭等其他主要農作物產地的旱情，國際市場上玉米、大豆和小麥等農產品的供應一度告急。

在天災的大背景下，全球量化寬松催生出的大量流動性，不斷將玉米、大豆和小麥等農產品價格炒到多年甚至有史以來的新高。

在今年這樣一個大宗商品價格大起大落的年份，農產品可能是為數不多的真正贏家之一。截至本月中旬，小麥、大豆的漲幅達到24%左右，玉米也漲了12%左右。

從最終的價格漲跌看，大多數商品今年的表現都只能算是差強人意。以覆蓋20多種原材料的標普高盛商品價格指數為例，去年該指數收在644.91點，而眼下的點位則與一年前基本持平，甚至還小幅下跌。

具體看各個品種，截至12月中旬，油價今年迄今基本持平，黃金以及銅、鋁等小幅上漲，棉花、糖等更是出現了下跌，但幅度并不大。

不過，盡管最終結果看似平淡，但在今年的復雜國際經濟和金融形勢下，大宗商品這一年來的走勢確實充滿了戲劇性。歐債、量化寬松、全球經濟降溫以及美國財政懸崖等等，讓2012年的大宗商品市場上演了一出跌宕起伏的好戲。

以原油為例，國際油價今年3月一度突破110美元，而在6月份又曾跌破80美元；黃金價格最高時曾逼近1800美元，最低也曾考驗過1500美元。