2013年高息優(yōu)勢(shì)銳降 澳元強(qiáng)勢(shì)或?qū)p弱

澳元兌美元在2012年保持強(qiáng)勢(shì)格局，在年初以1.0216開(kāi)盤(pán)后走出先揚(yáng)后抑再反彈的寬幅震蕩走勢(shì)，于3月達(dá)到全年高點(diǎn)1.0856，較2011年高點(diǎn)1.1080降低；在6月創(chuàng)下全年最低位0.9579，較2011年低位0.9386抬高；6月至8月反彈到1.06上方；8月后在1.06~1.01區(qū)間震蕩；年末位于1.03上方交易。年K線(xiàn)為帶較長(zhǎng)上下影線(xiàn)的小陽(yáng)線(xiàn)。

2012年受益避險(xiǎn)需求

2012年，澳洲央行在5月、6月、10月和12月連續(xù)4次降息，將澳元基準(zhǔn)利率從年初的4.25%下調(diào)到年末的3.00%。不過(guò)，降息過(guò)程并沒(méi)有導(dǎo)致澳元如市場(chǎng)慣例出現(xiàn)下挫回調(diào)，相反，澳元兌美元總體保持強(qiáng)勢(shì)格局。這一方面是因?yàn)槊涝W元、英鎊和日元等主要貨幣利率都接近零的超低水準(zhǔn)，使澳元仍保持相對(duì)較大的利差優(yōu)勢(shì)。

另一方面，歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)、美國(guó)的“財(cái)政懸崖”、日本的政局危機(jī)，以及主要貨幣的風(fēng)險(xiǎn)因素此起彼伏，使市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒持續(xù)處于高位，而主要貨幣都因風(fēng)險(xiǎn)因素纏身失去對(duì)避險(xiǎn)資金的吸引力，澳元?jiǎng)t因澳洲經(jīng)濟(jì)面相對(duì)穩(wěn)健而受到游資青睞。

據(jù)來(lái)自美國(guó)芝加哥國(guó)際貨幣市場(chǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2011年末，澳元投機(jī)性?xún)舫謧}(cāng)頭寸只有約凈多頭32637手，到2012年12月11日當(dāng)周，最高升到凈多頭103376手。

2013年高息優(yōu)勢(shì)銳降

2013年，無(wú)論美國(guó)是否墜入“財(cái)政懸崖”，美國(guó)政府都將縮減開(kāi)支，僅僅是減支規(guī)模有大小差別。而且美國(guó)政府將進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)債舉債上限規(guī)模，這將促使美國(guó)國(guó)債融資成本攀升，即提升美國(guó)長(zhǎng)期利率。

雖然美聯(lián)儲(chǔ)在2012年10月下旬和12月中旬的兩次利率決策會(huì)議上分別推出每月購(gòu)買(mǎi)400億美元抵押支持證券和每月購(gòu)買(mǎi)450億美元國(guó)債的擴(kuò)大量化寬松政策規(guī)模的舉措，但美國(guó)指標(biāo)10年期國(guó)債到期收益率卻從約1.55%上升到1.85%左右，反映市場(chǎng)對(duì)美國(guó)政府新年新債供應(yīng)量存在一定的恐慌情緒。

即使澳洲央行不再降息，美國(guó)長(zhǎng)期利率攀升也將削弱澳元的利差優(yōu)勢(shì)，這會(huì)抑制市場(chǎng)做多澳元的信心，使澳元在2013年的走勢(shì)可能不如2012年強(qiáng)勢(shì)。

新年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望逐步回暖，這將改善澳洲大宗商品出口的貿(mào)易條件，成為支撐澳元在新年走勢(shì)的最直接利好因素。不過(guò)，受美國(guó)和歐洲削減政府財(cái)政開(kāi)支的影響，全球經(jīng)濟(jì)在2013年將延續(xù)探底過(guò)程，可能抵消中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖對(duì)澳元的利好影響。

長(zhǎng)線(xiàn)面臨強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換點(diǎn)

由澳元兌美元季度K線(xiàn)圖來(lái)看，2011和2012年的高點(diǎn)連線(xiàn)與兩年低點(diǎn)連線(xiàn)構(gòu)成的一個(gè)高位三角形形態(tài)，在2013年上半年將可能選擇突破方向。

目前，澳元兌美元月線(xiàn)圖MACD指標(biāo)在2011年9月于0軸以上高位形成死叉后，已經(jīng)連續(xù)下行，預(yù)計(jì)在2013年年中階段逼近0軸，一旦下穿0軸，則將結(jié)束長(zhǎng)線(xiàn)多頭格局，轉(zhuǎn)入空頭市況。所以，長(zhǎng)線(xiàn)技術(shù)面可能相對(duì)不利于澳元在2013年的表現(xiàn)。

澳元兌美元月線(xiàn)布林軌道上下軌處于橫向延伸的走平態(tài)勢(shì)，這表明澳元新年最好的格局是在上軌1.0810至下軌0.9790之間震蕩，但傾向于向下破位。交通銀行上海分行葉耀庭