郭樹清：持續增加QFII、RQFII額度

昨日，中國證監會主席郭樹清在亞洲金融論壇上指出，今后將重點針對資本賬戶中尚未實現完全可兌換的項目，進一步優化開放政策工具，更多地采用有條件的總體監控措施，逐步代替簡單化的硬性規定。具體包括有計劃地持續增加合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）等間接渠道；擴大居民發行、交易境外金融工具范圍，試點開展合格境內個人投資者制度（QDII2）等。他還透露將探索內地與香港注冊基金互認及跨境銷售、滬港交易所產品互掛等新的開放形式和內容。

“無論從哪個角度分析，中國資本市場的實際開放程度非常高，這是不爭的事實。”郭樹清分析指出，資本賬戶7大類別的40個項目全都不同程度地實現了可兌換，不存在完全不可兌換的項目。典型的例子是居民個人的不動產等交易和企業的境外衍生品交易。他介紹說，截至2012年底，外資股東A股賬戶持股占全市場A股總股本的2.56%、市值占A股總市值的3.66%；我國在境外上市的公司達1000多家，其中在香港上市的H股、大紅籌、小紅籌公司市值總額達1.8萬億美元。把所有在境內外上市的中國企業加總計算，它們的股票15%左右掌握在境外投資者手里。B股市場更是早已完全對外資開放。

郭樹清表示，今后將重點針對資本賬戶中尚未實現完全可兌換的項目，進一步優化開放政策工具，更多地采用有條件的總體監控措施，逐步代替簡單化的硬性規定。他還介紹了三方面的具體措施：

一是在繼續鼓勵雙向直接投資的同時，鼓勵雙向平衡的組合投資。總的目標是非居民在境內的發行與交易要更加制度化、便利化。非居民投資，QFII、RQFII等間接渠道，總的額度需要有計劃地持續增加，投資比例限制也要逐步放寬，直接渠道也要適當拓寬。

此外，關于放開合格境外個人投資者即所謂QFII2或RQFII2的建議的可行性也值得研究。

二是擴大居民發行、交易境外金融工具范圍。逐步開放、拓寬居民直接參與境外市場的渠道，使居民個人資本交易實現正規化、便利化。進一步完善合格境內機構投資者制度安排，試點開展合格境內個人投資者制度（QDII2）。

三是提高中介機構服務跨境投資的水平。將進一步放寬證券期貨業的外資市場準入，提高外資持股上限，逐步放寬業務范圍。繼續支持符合條件的證券期貨經營機構“走出去”。推進期貨公司境外期貨經紀業務試點。

郭樹清透露，下一步將繼續研究提高港澳資本在合資證券公司、基金公司和期貨公司的持股比例的可行性。支持跨境交易型開放式指數基金（ETF)產品和跨境債券市場發展。探索內地與香港注冊基金互認及跨境銷售、滬港交易所產品互掛等新的開放形式和內容。

郭樹清還表示，我國資本市場“新興加轉軌”的定性沒有改變，這一定性的具體表現包括估值結構不合理，藍籌股“優質不優價”，中小企業股票平均有50%的溢價。他認為，我國居民和社會機構投資理財的需求出現“井噴”，市場潛在資金供應十分充裕。此外，他還透露，2012年中國證監會初步調查案件143起，正式立案113起，移送公安機關33起，比上年分別增長24%、20%、32%，審結行政處罰案件77件。（呂錦明/攝 記者 劉璐 徐歡）