上半年信用債風險或加大 建議機構不要追漲

由于資金面較為寬松，本周上證國債指數和上證企債指數繼續小幅走高。國債指數昨日收平于135.98。

本周的數據顯示基本面正在企穩回暖，使得債券收益率承壓。分析人士指出，目前來看經濟向好的預期基本明確，未來一段時間，經濟基本面都會對債市將形成一定的打壓。不過，在短期內，流動性的持續寬松對中短期的債券有一定的支撐作用。

分析人士對1月資金面持樂觀態度。本周即使央行是連續第三周實現凈回籠，市場上資金利率仍然處于歷史較低水平。業內預計，隨著農歷春節的逼近，流動性或會有所收緊。但目前來看，市場預計資金面整體會比去年同期寬松。

近期“11超日債”違約風險加大，加劇了市場對信用債的擔憂。申銀萬國指出，由于近期信托行業引發的流動性風險或會間接傳遞到債券市場。今年上半年中低等級債券風險較高，收益率對風險的保護不足，因此建議機構不要追漲中低等級債券。