美聯儲下周議息 美元走勢面臨考驗

近期的外匯市場維持了盤整的大節奏。展望未來一周，即將公布的英國四季度G D P數據，將確認英國經濟是否會陷入金融危機以來的第三輪衰退。此外，下周美聯儲將召開新一期的議息會議，公布利率決議并發布政策聲明，無疑會為美元的短線走勢提供較為明確的指引。

GDP數據或指引英鎊走向

英鎊近來的走勢相對疲弱。經濟數據疲弱是近期打壓英鎊的主要因素，另外，近期有關英國退出歐盟的擔憂或將限制英鎊反彈。還有一個打壓英鎊的因素，就是市場對歐元區信心的回升，導致資金流向歐元。英鎊曾在歐債危機嚴重時承擔避險角色，因此在歐元區前景改善時，避險資金流出英鎊是一個很自然的現象。盡管目前英國的評級處于3A水平，但標普、穆迪以及惠譽均將其前景置于負面。上周惠譽再次對英國評級提出警告，成為拖累英鎊走弱的另一原因。而本周中英國央行行長金恩的講話釋放了央行或進一步寬松的信號，讓市場倍感意外。金恩表示英國經濟復蘇十分疲軟，2012年四季度G D P可能顯著低于三季度，并強調如有需要將推出更多的量化寬松措施，而且不排除制定類似于美聯儲推出的政策門檻。金恩的這番講話無疑提高了本周五下午即將公布的英國四季度G D P的重要性，目前市場預期四季度G D P季率為-0.1%，而三季度曾高達0.9%。如果數據符合或低于預期，將確認英國經濟陷入金融危機以來的第三輪衰退，屆時投資者對英國央行進一步寬松的預期可能大幅升溫。相反只有意外大幅改善的數據才能提振央行和投資者的信心，并減緩英鎊的下行壓力。

日本兌現寬松令日元走弱

在迫使日本央行推行大規模的寬松貨幣政策之后，日本首相安倍晉三宣稱這次政策的改變是“劃時代”的。安倍隨后的第一要務就是任命一位契合他本人政策觀點的日本央行行長。

日本央行在本周二宣布，為了結束日本多年的經濟停滯，央行承諾在2013年資產購買計劃到期后，在2014年無限制地繼續購買資產，并且將通脹目標上調1倍至2%。盡管此次政策的規模比之前市場預期的更大，但投資者對所謂的“無限制資產購買”感到很失望，認為該措施很有可能像美聯儲公布的政策那樣一直到了2014年才會實施。這說明2013年央行將不會再推出其他的經濟刺激措施。不過，市場將馬上把注意力轉向安倍的下一步政策上，這會令日元走弱。目前美元兌日元不斷走高是由于市場普遍預期，即將在4月上任的新任日本央行行長將會采取更寬松的貨幣政策。預計安倍將會迫使央行做出更多的舉動，尤其是在7月份舉辦的上議院選舉即將開始的時候。此次制定的2%的通脹目標使得安倍可以以此來使日本央行采取更寬松的政策。自20世紀90年代末以來，日本只有幾個月曾達到2%的通脹目標。另外，本周五日本將公布12月消費者物價指數，而下周三將公布12月零售銷售數據。這是日本央行本次利率決議后首先面臨的兩個重要數據，若數據表現不佳，無疑將進一步印證此次央行推行寬松政策的必要性。

關注美聯儲議息會議

歐洲局勢開始持穩，美國經濟表現更好，美聯儲的極度適應性的貨幣政策也依然在位。伯南克此前表示，美聯儲將會等到失業率降至6.5%，同時通脹超出2.5%后才會選擇加息。當前美國失業率為7.8%，而通脹則低于2%。美聯儲何時結束印鈔和政府債購買行動則是另一個問題，這一過程多半會在加息之前就宣告結束。量化寬松政策已導致美聯儲資產負債表規模擴充至3萬億美元，并引發資金最終涌向實體經濟，從而造成惡性通脹的市場憂慮。不過近期美國經濟形勢的確有了改善，正因如此，市場近來針對美聯儲放任自流的態度惡評如潮。不少經濟學家認為，伯南克將繼續保持貨幣寬松的立場，直至有明確的信號顯示失業率已經下降，即便以容忍更高的通脹水平為代價。下周二，美國聯邦公開市場委員會將召開新一期的議息會議，并在北京時間周四凌晨公布利率決議，并發布政策聲明。我們可以從中進一步探尋上述問題的答案。

美元指數短線小幅反彈，但整體仍然維持盤整的態勢。4小時圖上看，均線系統被反復穿越，由于價格升破了80.05的一浪低點，五浪下跌的浪形遭到破壞。從美元指數的運行節奏看，需重點關注下方79.55的支撐，只要不跌破此位置，后市仍有走高的欲望。