鐵路貨運價格上調超預期 廣深鐵路等3股迎機會

據《鐵道部關于調整鐵路貨物運價的通知》稱，從昨日起，鐵路貨運價格再次上調，此次上調幅度近13%，即平均每噸公里上調1分5，大大高于上次每噸公里上調1分的水平，遠超市場預期。由此，鐵道部整個鐵路貨運增收約300億元。

分析人士認為，雖然昨日鐵路運輸板塊下跌0.54%，但據保守估算，若普貨提價10%，對鐵路公司2013年年化收入增加1%-3%，利潤增厚3%-9%，如今運價上調遠高預期，對相關公司實質利好更多。而大秦鐵路、廣深鐵路、鐵龍物流等鐵路運輸概念股將受益此次提價。

從市場表現來看，2月以來鐵路運輸板塊5只上市交易的個股中，累計上漲的個股有4只，占該板塊個股總數的80%。區間漲幅超過10%的個股有鐵龍物流(12.97%)、廣深鐵路(10.77%)和大秦鐵路(10.15%)。

從資金流向來看，2月以來鐵路運輸板塊有4只個股受到機構資金的青睞，累計大單凈流入7.40億元。其中，大單資金凈流入超過1000萬元的3只股票分別為：大秦鐵路(46362.92萬元)、廣深鐵路(13827.10萬元)和鐵龍物流(13507.25萬元)。

值得注意的是，廣深鐵路2月19日發布公告稱，公司接行業主管部門通知，國家發改委和鐵道部將于近期對鐵路貨運價格進行調整，具體調整方案尚在研究中。根據已披露2011年年報資料，2011年公司貨運業務收入為13.87億元，占總收入的比例為9.44%，客運業務收入為80.27億元，占總收入的比例為54.64%。

而鐵路運輸的龍頭股大秦鐵路因重大事項未公告自19日起停牌。瑞銀證券認為，對鐵路運營商的影響而言，大秦鐵路有望成為提價的最大受益者。盡管大秦線執行的特殊運價這次不會提高，但是其他線路執行國鐵普通運價的運輸收入將直接受益，這些收入占到大秦鐵路總收入的23%左右(約100億元)。

對于廣深鐵路，瑞銀證券認為其鐵路貨運收入占比僅9%，受益小于大秦鐵路。如果鐵路運價上升20%，2013年大秦鐵路、廣深鐵路每股收益較之現在的預測，將分別增長約11%、4%(若廣坪線特殊運價也提升，則廣深鐵路每股收益有望增長約12%)。