節(jié)前A股市場出現(xiàn)了低調(diào)整理的態(tài)勢。其中，上證指數(shù)更是形成了低位持續(xù)陰K線的K線形態(tài)，似乎隱含著破位下行的要求。不幸的是，清明節(jié)期間，國際資本市場也是寬幅震蕩，更加強(qiáng)化了破位下行的預(yù)期。
兩股寒流
的確，近期國際資本市場出現(xiàn)了大幅波動(dòng)的特征。一是美元指數(shù)上下波動(dòng)劇烈，其彈性不亞于股指。與此同時(shí)，原油、黃金等商品價(jià)格也是大幅回落，已有破位的態(tài)勢。二是歐美股市依稀出現(xiàn)了頭部特征。而亞太股市也不太平，其中，日經(jīng)指數(shù)受日本央行超預(yù)期的貨幣寬松政策而在近期持續(xù)跳空上行，但是，香港恒生指數(shù)卻受制于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不力而持續(xù)急挫。
如此就給A股市場帶來兩股寒流，一是說明貨幣政策對股市的中短線走勢的確有著較大的影響力，因?yàn)槿战?jīng)指數(shù)就是因?yàn)槿赵炕瘜捤沙A(yù)期而持續(xù)跳空上行。那么，可以推測的是，如果貨幣收縮，指數(shù)下行的壓力就陡增。反觀當(dāng)前A股所背靠的貨幣政策，在近期已是處于持續(xù)收縮的態(tài)勢中，央行持續(xù)正回購就是最好的說明。在此背景下，A股的確不宜過分樂觀。
二是國際商品市場的大跌以及港股的走勢也意味著A股在本周將面臨新的壓力源。其中，國際商品市場大跌必然會(huì)對有色金屬股、煤炭股等資源股的走勢形成直接的壓力。尤其是煤炭股，由于國際油價(jià)的再度回落，意味著商品期貨的牛市已一去不復(fù)返，這必然會(huì)加劇本周煤炭股下行的壓力。而煤炭股又是A股的人氣股、指標(biāo)股，故短線A股的壓力也隨之增強(qiáng)。與此同時(shí)，港股中的南方航空、中國國航等H股在4月5日也是急跌近一成，如此的走勢也意味著當(dāng)前的疫情擔(dān)憂開始影響到航空股的估值，如此也就意味著本周一的A股航空股也會(huì)面臨一定的向下做空的壓力。
或?qū)⒖简?yàn)2200點(diǎn)支撐力度
正因?yàn)槿绱耍局芤籄股市場可能會(huì)向下跳空低開。現(xiàn)在的分歧則是低開后是繼續(xù)低走還是有所企穩(wěn)。就目前來看，本周一的低開，可能會(huì)部分消化前文提及的兩股寒流的壓力。而且，上證指數(shù)在2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，護(hù)盤資金必然會(huì)有所動(dòng)作，畢竟自1949點(diǎn)以來的走勢顯示出，護(hù)盤資金不僅僅在金融地產(chǎn)股上部署了重兵，而且在股指期貨上也投入重注。所以，當(dāng)股指破位之際，他們的確有著強(qiáng)大的利益驅(qū)動(dòng)去呵護(hù)股指。
更何況，金融股中的銀行股、保險(xiǎn)股，也的確具有一定的估值優(yōu)勢，不僅僅是因?yàn)樗麄兊墓蓛r(jià)經(jīng)過近期調(diào)整之后，如果以2012年的年報(bào)新數(shù)據(jù)推測，他們的股價(jià)動(dòng)態(tài)市盈率、市凈率再度處于歷史低位區(qū)域。而且還在于他們的2012年年報(bào)的優(yōu)厚分紅方案意味著他們的股息率已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行同期存款利率，如此也就說明了他們極高的含金量。因此，百臨全息金融博弈模型顯示，無論是社保基金還是QFII等長線資金，均有底氣持有銀行股。所以，銀行股在本周一的低開后或?qū)⒂兴鶆?dòng)作，從而驅(qū)動(dòng)著A股在2200點(diǎn)一線獲得喘息的機(jī)會(huì)。
當(dāng)然，值得指出的是，如此的判斷并不等于A股會(huì)迅速走強(qiáng)。畢竟當(dāng)前A股市場所背靠的貨幣政策導(dǎo)向、經(jīng)濟(jì)環(huán)境均不支持A股的持續(xù)活躍。也就是說，在2200點(diǎn)一線，A股也只是短暫的弱平衡格局。如果后續(xù)再有新的不利信息，比如說即將公布的3月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)等，那么，A股仍可能會(huì)進(jìn)一步向下破位。
不追漲 低吸業(yè)績超預(yù)期品種
所以，在操作中，仍不建議投資者加大倉位，更不宜追漲強(qiáng)勢股。只是在操作中，建議投資者關(guān)注兩類品種，一是事件驅(qū)動(dòng)型品種，主要是中原特鋼等為代表的航天軍工股，主要是因?yàn)檫吘壵尉謩莸木o張。再比如說醫(yī)藥股，主要是疫情的擔(dān)憂。港股中的復(fù)星醫(yī)藥、上海醫(yī)藥等H股在上周五逆勢飄紅就是最好的例證，所以，此類個(gè)股也可低吸。
二是業(yè)績超預(yù)期品種，亞太股份、安科生物等一季度業(yè)績超預(yù)期的品種在近期的強(qiáng)勢行情已經(jīng)作出了表率。所以，相關(guān)上市公司股價(jià)可能會(huì)在近期按照一季度業(yè)績進(jìn)行重新排序。故在操作中，適量低吸一季度業(yè)績超預(yù)期的消費(fèi)電子、生物醫(yī)藥、新能源以及火電股等品種。
⊙金百臨咨詢 秦洪
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