中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京5月20日訊 中國(guó)債券市場(chǎng)監(jiān)管風(fēng)暴帶來(lái)的沖擊效應(yīng)還未完全散去，大洋彼岸就傳來(lái)了“債券大王”比爾·格羅斯發(fā)出的關(guān)于“美國(guó)債市見頂”的表態(tài)。一石激起千層浪，對(duì)于國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的討論引發(fā)了諸多關(guān)注。廣發(fā)聚鑫擬任基金經(jīng)理代宇指出，目前債市監(jiān)管的節(jié)奏仍有不確定因素存在，但從收益和流動(dòng)性方等方面綜合考慮，債券市場(chǎng)中長(zhǎng)期將繼續(xù)走牛，這給債券基金的配置帶來(lái)了良機(jī)。
事實(shí)上，4月份的宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)低于市場(chǎng)預(yù)期，繼續(xù)呈現(xiàn)走弱趨勢(shì)。官方數(shù)據(jù)顯示，4月制造業(yè)PMI意外回落至50.5%，當(dāng)月PPI降幅擴(kuò)大至2.6%，而新增貸款回落至8000億左右。這說(shuō)明處于轉(zhuǎn)型期的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。代宇分析指出，支持中國(guó)高速增長(zhǎng)的各種資源要素、人口紅利以及國(guó)外龐大的出口市場(chǎng)等因素很難持續(xù)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)必然會(huì)進(jìn)行調(diào)整，在調(diào)整的時(shí)段經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)不可持續(xù)。
對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面給債券市場(chǎng)帶來(lái)的影響，她表示，從08年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，除了個(gè)別國(guó)家外，全球的經(jīng)濟(jì)基本面都對(duì)債券市場(chǎng)構(gòu)成了一定的支撐，都促使了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的回撤，并流入風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的資產(chǎn)環(huán)境中。而這種狀態(tài)還將持續(xù)。短期來(lái)看，債券市場(chǎng)完全反轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不大，投資債券是一個(gè)相對(duì)來(lái)講比較不錯(cuò)的選擇。
投資債券基金，時(shí)點(diǎn)也很重要。特別是對(duì)于“強(qiáng)攻善守”的二級(jí)債券基金，更要踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏。代宇認(rèn)為，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境比較健康，配置二級(jí)債券基金的機(jī)遇良好。這是因?yàn)椋诠墒姓鹗幭碌瑢?duì)于精選估值低、成長(zhǎng)性良好的股票非常有利；另一方面，可轉(zhuǎn)債經(jīng)歷了下跌和擠泡沫的過(guò)程，轉(zhuǎn)債估值水平相對(duì)比較合理。
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