因“超級電視”概念而風靡二級市場的樂視網近日卻被夏普的一則聲明推上輿論的風口浪尖。被樂視網譽為“超級電視”合作方的夏普突然發布聲明，稱夏普中國與樂視網就超級電視產品不存在任何商業合作。面對質疑，樂視網緊急停牌并做出了書面回應，但依然難阻股價下跌。
炒作遭遇尷尬
“顛覆，由你開始”。在5月7日的樂視超級電視發布會上，樂視網創始人、CEO賈躍亭不斷重復著“顛覆”兩個字。
發布會上，這位樂視網掌門人身著黑色T恤，在他看來，“超級電視”像蘋果iPhone一樣追求極簡設計，其“樂視+富士康+夏普+高通的超級組合”不僅僅是電視，更是基于大屏的完整生態系統，將改變家庭互聯網的生活方式。
事實上，“超級電視”能否像iPhone一樣顛覆整個產業尚未可知，但作為A股創業板上市公司，樂視網的炒作功力在“超級電視”的宣傳中發揮得淋漓盡致。自2012年9月傳出進軍超級電視的消息之后，樂視網就受到資金的持續追捧；今年以來趁著創業板炒作之風，其股價更累計飆升119.16%。
同時，“超級電視”亦吸引了多家機構的增持，Wind數據顯示，截至今年一季末，共有16家主力機構持有樂視網，持倉量總計4277萬股，占流通A股26.37%，其中華夏平穩增長、泰達宏利價值、華富價值等基金均為一季度新進。
按照市場分析人士的觀點，樂視網被熱炒的關鍵正是其高調宣傳的“超級電視”概念。但在這一時點，作為“合作方”之一的夏普公開否認，這無疑牽動了資本市場敏感的神經。“超級電視”的“夏普血統”受到了公眾的質疑。
知名家電評論員劉步塵就表示，“傍大公司炒作的營銷手法已經在業界司空見慣，事情可大可小，但從目前情況看來，樂視超級電視的宣傳水分不少。”
面對不利影響，上周二樂視網緊急停牌并發布澄清公告，稱公司并未與夏普合作研發，而是采用了夏普2010年在日本大阪設立的SDP堺工廠（十代線）生產的面板。但這無益于緩解股價下跌，樂視網遭遇三連跌。
那么，樂視網的“超級電視”究竟能否像宣傳中所講的一樣，對家電行業產生顛覆性影響呢？
“十代線其實是夏普的"雞肋"產品，在面板生產方面，樂視網并無技術優勢可言。”一位不愿透露姓名的家電研究員告訴記者，“2011年夏普虧損額達到3760億日元，主要原因就是因為巨額投資十代線所引發的產能過剩，很難說十代線到了樂視網的手中會"野雞變鳳凰"。”
在速途研究院執行院長丁道師看來，樂視網做智能電視最大的價值在于樂視網的低價入市能夠迫使其他品牌電視價格也大幅下跌。但由于目前LG、三星、長虹等巨頭已經開始發力智能電視，所以樂視超級電視面臨的競爭環境不容樂觀。
長江證券則認為“超級電視”最核心的地方在于不同往常的營銷模式，傳統電視機廠商只能通過硬件銷售盈利，而“超級電視”還享有額外的內容收入、應用分成以及終端廣告收入。
解禁壓力迫近
夏普的一紙聲明引起輿論較大反響，除了圍繞“超級電視”產生的爭端外，另一個重要原因就是樂視網股價從去年年底的14元一路飆升，今年5月21日一度攀升至40.27元的歷史新高，而由于“關注到自今年以來股價累計漲幅較大”，公司于5月22日發布了風險提示公告。
當然，市場對樂視網的“寵愛”并非沒有道理。自2010年8月登陸創業板以后，樂視網每年業績始終保持著45%以上的高增長狀態。
據了解，版權分銷業務是樂視網持續高增長的制勝法寶，例如2011年樂視網版權分銷收入3.56億元，同比大漲五倍。
然而隨著版權價格上漲，樂視網版權分銷收入增速逐漸下滑，2012年該項業務錄得5.55億元的收入，同比增長55.93%。而公司全年則實現營業收入11.67億元，相比2011年同期的5.99億元增長95.02%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.94億元，相比2011年同期的1.31億元增長48.1%。
長江證券分析師肖樂樂認為，在版權分銷增速下滑的情況下，“超級電視”有望成為樂視網未來新的利潤增長點，其內容收入、應用分成和終端廣告的收入將緩解版權分銷成本上升帶來的壓力。
值得一提的是，在高速增長的光環下，樂視網的負債率亦逐漸升高。2010年底，樂視網的凈資產負債率為9.01%，此后負債率漸漸攀升，到了2012年底凈資產負債率已達56.10%，截至2013年一季度末，負債率已經升至60.58%，負債總額達20.67億元。
與此同時，根據2011年樂視網的股票期權激勵計劃，該公司當時向260名激勵對象授予了660萬份股票期權，激勵計劃授予股票期權的行權價格為29.17元，首次行權的時間正是2013年5月。若按41.18元計算，股票期權行權后將累計獲利2.72億元，平均每人凈賺約100萬元。
更為隱秘的是，今年8月12日，樂視網將面臨賈躍亭持有的1.95億限售股解禁，以上周五41.18元收盤價計算，解禁市值將達到80億元。
這種情況下，如果超級電視計劃因夏普的聲明而被市場質疑，則意味著未來兩個月樂視網很可能會因為沒有足夠概念支撐使得股價下跌，從而造成賈躍亭持股市值大幅縮水。
截至上周五收盤，“超級電視”烏龍事件在A股市場繼續發酵。樂視網全周股價下跌9.89%，為年內單周最大跌幅。
自2012年9月傳出進軍超級電視的消息之后，樂視網就受到資金的持續追捧；今年以來趁著創業板炒作之風，其股價更累計飆升119.16%。
