作為全球第二大經濟體，中國企業海外并購風生水起，逆勢上揚。在近年來全球跨國投資格局中，中國是少數幾個擴大投資的國家之一，其中的并購規模也在同步擴大。特別是2009年以來，中國企業的海外并購一直保持活躍狀態。在近年的海外并購中，2013年中國海外并購總額超過480億美元。
積極大膽地向美歐成熟市場國家投資
中國企業對外投資區域選擇發生了變化，已經走過了從周邊地區和發展中國家投資開始的先易后難的初期階段，進入了積極大膽地向美歐成熟市場國家投資的新階段，這表明中國企業的整體實力在增強。
中國對美國的投資規模呈現連年增長的趨勢。2012年中國企業在美共完成40起并購交易，約占中國海外并購交易數量的16%，涉及金額111億美元，約占中國海外并購總額的17%。2013年中國企業在美國的投資翻了一番，創下了140億美元的歷史最高紀錄。其中，雙匯國際控股有限公司出資71億美元收購美國史密斯菲爾德食品公司，成為迄今中國企業規模最大的對美投資。
由于債務危機的發生，過去幾年中大量中國企業在歐洲尋找到投資機會，以更為理想的價格收購當地企業。值得一提的是中國對英國的投資。伴隨著人民幣國際化在英國的穩步推進，英國成為人民幣離岸交易中心正初現輪廓，并推動中國在該國的投資擴展。2012年，中國企業在英完成投資并購（含參股）項目10起，總金額80億美元，超過2009—2011年間中國在英投資并購金額的總和。
除了發達國家外，中國對包括新興市場國家在內的發展中國家的并購活動繼續推進。2009年至2012年間，中國企業以并購形式對巴西的直接投資達215億美元，超過美國成為巴西外資企業并購第一大國。多年來，中國還十分重視對非洲及中東地區能源采礦領域的并購活動。
產業流向呈現多元化和高附加值特點
中國企業參與海外并購的資金數量逐年放大。2012年，中海油以151億美元并購尼克森，不僅創造了中國海外投資交易規模歷史之最，而且該交易最終消除了來自加拿大國內外的種種政治阻力，沒有重蹈2005年中海油以185億美元并購美國優尼科失敗的覆轍，為中國企業海外并購又增添了一個可資總結與借鑒的新的重要案例。
盡管能源領域在中國企業海外并購中占有突出地位，但近兩年來，中國企業海外并購領域正呈現多元化格局。按照畢馬威會計事務所統計，1995年時，中國企業海外并購僅覆蓋能源等4個行業。但在2005—2011年間，中國企業海外并購涉及行業已達28個，在2012年一年中，又新增加26個行業，這是一個突出的成就。
中國企業對美歐的投資最能體現這種并購領域多元化的新趨勢。能源、食品消費、交通運輸設備、文化以及機械和電子制造領域，都是中國企業家十分感興趣的領域，反映出以往資源尋求型投資動機占主導地位的狀況真正開始轉變，形成在資源尋求型、市場導向型、效率提高型等多種動機推動下的多元領域投資的整體格局，越來越多的中國企業關注并進入國外高附加值產業。
其中，近年來中國企業在美國高科技行業的并購交易最為活躍，2012年的40起并購交易中，有10件便發生在該領域。即使是在其他領域具有一定規模的中國企業并購活動，以往那種追求簡單的加工或服務的并購交易也明顯減少，更多的是追求高附加值的投資行為。
中國企業在國外金融領域的并購活動也十分引人關注。據統計，在2002—2011年的10年間，中資銀行總計完成了38起海外并購，金額達到201.6億美元。并購數量和金額在2006年至2007年間達到頂峰。由于2008年國際金融危機爆發加上歐債危機的影響，與其他領域顯示出對“走出去”更加積極的熱情相比，中國金融業表現的格外謹慎。
中西部企業紛紛“走出去”成為新生力軍
從參與海外投資并購活動的中國企業所屬地區看，主力軍來自我國沿海經濟發達地區。與此同時，中西部地區企業也紛紛“走出去”，成為中國跨國投資浪潮中的新生力軍。
中國企業海外并購的另一大突出變化，是大量民營企業參與其中。伴隨著政府以簡化審批手續、幫助融資等復合式鼓勵政策，以華為、萬達、三一重工為代表的民營企業對外投資的主動性和積極性都在不斷增強。
中國與世界其他國家及地區進行的雙邊或多邊投資協定談判，有助于中國企業消除開展跨國并購時可能面臨的東道國法律等方面的投資障礙。
總體而言，在中國政府的積極支持下，在以推動未來國內經濟朝著低碳、綠色、節能為主要方向的產業結構調整過程中，未來中國對外直接投資繼續以較快速度發展。
（本版文章作者為中國社科院世界經濟與政治研究所全球并購研究中心研究員張金杰）
