原標(biāo)題: 國務(wù)院再提降低企業(yè)融資成本 定向調(diào)控范圍可能擴展

　　一月之內(nèi)四次強調(diào)降低企業(yè)融資難，近日的國務(wù)院常務(wù)會議上再次推出十項舉措以降低企業(yè)的融資成本高企問題。其中“縮短企業(yè)融資鏈條，清理不必要的環(huán)節(jié)”等關(guān)鍵字句引起了不少銀行業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。有分析人士認為，“理財產(chǎn)品資金運用原則上應(yīng)于實體經(jīng)濟直接對接”的表述要求，會對于緩解當(dāng)前資金價格“層層加價”的現(xiàn)象至關(guān)重要，理財產(chǎn)品未來的收益可能下行。

　　定向調(diào)控范圍可能擴展

　　23日由國務(wù)院總理李克強主持召開的國務(wù)院常務(wù)會議，部署了多舉措緩解企業(yè)融資成本高的問題。會議指出，當(dāng)前我國貨幣信貸總量不小，但是企業(yè)尤其是小微企業(yè)融資不易、成本較高的結(jié)構(gòu)性問題依然突出。據(jù)悉，7月以來，國務(wù)院常務(wù)會議已四次提及“降低企業(yè)融資成本”。

　　會議確定將繼續(xù)堅持穩(wěn)健的貨幣政策，保持合理的信貸增長，著力調(diào)整結(jié)構(gòu)、優(yōu)化信貸投向，加大支農(nóng)、支小再貸款和貼現(xiàn)的力度。安信證券的分析師劉長江認為，國務(wù)院常務(wù)會議透露出來政府定向調(diào)控的思路和穩(wěn)健貨幣政策的基調(diào)都沒有改變，但從措施來看，定向調(diào)控范圍未來有可能擴展。

　　“支持服務(wù)業(yè)、節(jié)能環(huán)保等重點領(lǐng)域及重大民生工程”的表述，讓劉長江認為還有充分的政策空間，“與保障房一樣，鐵路建設(shè)同樣關(guān)系重大民生切面臨嚴重融資困難”，劉長江認為不排除未來定向調(diào)控政策涉及到鐵路建設(shè)。

　　銀行理財面臨“再度規(guī)范”

　　關(guān)于理財產(chǎn)品的規(guī)范并不鮮見，不過近日國務(wù)院常務(wù)會議公告中的“理財產(chǎn)品資金運用原則上應(yīng)與實體經(jīng)濟對接”的表述，還是引起了銀行業(yè)的廣泛關(guān)注。某知名證券公司的策略分析師就私下評論稱，能提出“縮短企業(yè)融資鏈條，清理不必要的環(huán)節(jié)，整治層層加價行為”的舉措的人對于中國金融體系運作絕對理解深刻。他認為，銀行的市場化和資金的逐利性，讓過去高達10萬億元的理財產(chǎn)品資金并非注入實體，而是傾向于地產(chǎn)和地方融資平臺。他認為，未來理財產(chǎn)品的收益率會進一步下行，而信托等收益也將受到影響。

　　不過，對于這一說法也有不贊同的聲音。一位第三方的理財分析師就告訴羊城晚報記者，短期內(nèi)銀行的理財產(chǎn)品收益率未必會下行，因為銀行面臨攬儲的壓力，“其他網(wǎng)絡(luò)理財?shù)母偁帟o銀行造成一定的壓力”。但是隨著政策的進一步落地以及總體資金面的持續(xù)寬松，銀行理財產(chǎn)品收益率“短期內(nèi)會維持現(xiàn)狀，中長期會緩慢下行”。