花旗集團(tuán)分析師羅伯·巴克蘭(Rob Buckland)發(fā)表了一張圖表以說明現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)周期正處于何處，而這個時期似乎有些令人擔(dān)憂。

基本上，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)正處于信貸/股權(quán)四階段中循環(huán)的“第三階段”。

巴克蘭的理論最初由花旗集團(tuán)的馬特·金(Matt King)在幾個月之前提出，這個理論指出在經(jīng)濟(jì)又一次垮掉之前，不合理的泡沫就會破裂。

在巴克蘭的敘述中，經(jīng)濟(jì)循環(huán)共有四個階段。

階段一:這個階段始于經(jīng)濟(jì)蕭條的末端，利率下降，貨幣貶值，而股市也仍然頹敗。

階段二:牛市開始到來，由于放松信貸促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)，股市開始上升。

階段三:這就是棘手的部分。股市仍然居高不下，但隨著投資者逐漸不愿意負(fù)擔(dān)更多的風(fēng)險，信貸利差開始拓寬。企業(yè)CEO已經(jīng)經(jīng)歷了一個長期的收益而變得樂于冒險。巴克蘭說，泡沫可能在階段三形成，因?yàn)榫痈卟幌碌墓墒惺剐刨J市場的衰退這一警示不再重要。而科技企業(yè)開始大量進(jìn)行公開募股。

階段四:由于缺乏可資利用的信用，股市開始崩潰，這時人們能看到在經(jīng)濟(jì)衰退中的一些事物，巴克蘭說:“這是經(jīng)典的熊市，這時股票和信貸價格一同下降。它還通常伴隨著利潤暴跌及資產(chǎn)負(fù)責(zé)表的惡化。”

巴克蘭稱，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)正處于第三階段，但可能還沒有完全進(jìn)入到其中。