新加坡《聯合早報》網站8月17日發表題為《亞洲牛市序幕已經拉開？》的文章，主要內容如下：

最近幾周，美國及歐洲市場開始出現回落跡象，亞洲（日本除外）及新興市場股市卻繼續穩健上升。而從2014年初至今的走勢來看，與歐洲、美國及新興市場等區域市場相比，亞洲（日本除外）市場已扭轉早前頹勢，并開始領先上述區域市場。

檢視新加坡Fundsupermart網站所編制的、旨在反映其平臺各類基金表現的FSMI基金指數數據，截至7月30日，亞洲（日本除外）股票基金指數今年勁升9.24%；相比之下，FSMI新興市場股票基金指數及FSMI美國股票基金指數則分別上升7.27%和5.22%，而FSMI歐洲股票指數僅微升0.48%。

看來，在2014年大半時間內，亞洲（日本除外）股票基金以“暗度陳倉”的走勢取得近10%的平均升幅，順勢成為平臺上在年內表現最佳的區域市場股票基金。這也反映出6月至8月全球投資金回流亞洲及新興市場的趨勢仍在延續。隨著歐美市場在2013年拔得頭籌后，2014年似乎輪到亞洲有望表現搶眼。

如此一來，亞洲整體股市有望在2014年取得不俗的表現，進而利好亞洲（日本除外）股票基金的走勢。而亞洲市場目前也具有以下兩個利好因素：

一、亞洲（日本除外）市場估值目前依然較低。相較歐美市場，亞洲（日本除外）市場的2015年預測本益比為11.2倍，低于歐美分別為14.5倍及13.2倍的預測本益比。這也是全球各地投資者決定把焦點重新轉向亞洲市場的原因之一。

二、投資者已不再把新興市場當作單一個體看待。從2014年初至今，盡管新興市場國家發生狀況，如俄烏領土糾紛、泰國軍事政變及阿根廷主權債務違約危機，但新興市場和亞洲市場非但沒有遭遇重創，反而甚至領先成熟市場。

亞洲及新興市場之所以能維持堅挺走勢，主要是因為目前缺少其他更好的投資選擇。正因為成熟市場目前持續處于高位，觸頂回落的風險日益加大，促使部分投資者選擇把資金轉回亞洲市場。

至于其他資產類別方面，從當前全球市場的走勢看，短期利率依然繼續處在較低水平，而各主要央行也仍未調升利率。因此，定期存款或一般儲蓄等“安全”理財方式所提供的回報率依然偏低。有鑒于此，股票目前依然是投資者選擇的主要資產類別。

相信意識到上述趨勢的投資者大有人在，否則全球資金流向不會在過去幾個月出現回流亞洲的局面。不過，亞洲市場當前的升勢還算不上全面的牛市行情，目前僅處在新一輪升浪的開端。只要上述利好因素持續發酵，亞洲市場依然擁有較大的上升空間，而牛市趨勢能否在未來幾個季度延續，則值得投資者拭目以待。