上月中國外貿進口增長一年來最低，且連續兩個月下滑，令人更擔心，在國內房產市場降溫影響下內需疲弱形勢惡化。中國政府再推寬松政策的猜測升溫。

今日中國海關總署公布，8月中國進口同比下降2.4%，與當月增長9.4%的出口形勢形成鮮明反差。進口增長意外地遠遜預期，此前彭博調查的市場預期為增長3%。

今年大宗商品價格回落的確加大了中國進口增長的壓力，但分析師認為，中國自身的需求也讓人失望。

蘇格蘭皇家銀行的經濟學家Louis Kuijs認為，進出口數據讓中國政府面臨考驗，

進口增長意外放緩發出了需要增加寬松政策的信號。可同時出口迅猛增長，貿易順差連創新高，這又加大了決策者允許人民幣一定程度上升值的壓力。

有些分析人士指出，進口數據疲弱與其他方面的表現一致。澳新銀行研究主管Mark Pervan就認為：

“那是在告訴我們，他們（中國人）在短期需求方面更謹慎。我認為那是因為目前房產市場正在下行。”

路透的專欄作家Clyde Russell認為，中國的大宗商品進口數據發出了警告信號。8月原油進口環比增長6%，但8月已經是今年第四個燃料凈進口的月份，這意味著更多的進口原油被加工為精煉油出口國外。

今年前八個月每日進口量比去年同期多45萬桶，可是今年前八個月凈燃料每日進口僅有1.7萬桶，遠低于去年同期的24.6萬桶。

如果凈進口燃料計入原油進口量，今年前八個月每日進口原油應達到604.7萬桶，去年同期為582.6萬桶，兩者之差為22.1萬桶。

Russell認為，這樣計算可能更準確地體現中國的真實燃料需求，但即使如此，也可能高估了進口需求，因為進口燃料中還包括作為戰略儲備的燃料。

這樣的推測意味著，國際能源署（IEA）預計今年中國石油需求增長2.9%可能太過樂觀，增幅可能更接近于2%。

除了石油，鐵礦石、銅、煤這類大宗商品也發出了警報。8月未鍛軋銅進口環比持平，鐵礦石進口減少9.3%，煤大減18.1%。

Russell指出，大宗商品生產商擔憂的是，中國的進口需求并未像過去那樣對價格下跌做出反應，大宗商品價格走低也未必會刺激中國大量采購。

下表來自中國海關總署。