【延伸閱讀】阿里巴巴“留一手” 余額“寶寶”往哪走？

　　新華網上海９月２８日電（記者羅政）繼上市首日大漲３８％之后，本周阿里巴巴的股價表現波瀾不驚，５個交易日里有３個交易日下跌，最終全周收跌３．６５％。這場資本盛宴的喧囂終于落下帷幕，資本市場開始理性回歸。

　　實際上，不少市場人士已經注意到，阿里巴巴此次上市其實還“留了一手”——集團旗下的小微金融服務板塊并沒有成為全球投資者的“盤中餐”。而馬云問鼎中國大陸首富，憑借的不僅是他所擁有的阿里巴巴集團７．８％的股份，還有他所擁有的支付寶母公司的收益權。然而，在收益率的吸引力大幅下降的情況下，余額“寶寶”們未來又在哪里？

　　“未來的大格局可能是‘得支付者得天下，得賬戶者得天下’。”在判斷支付業務在互聯網金融當中的重要性時，中國銀監會研究局副局長張曉樸曾如此表達個人觀點。

　　當下，以第三方支付、互聯網理財、Ｐ２Ｐ網貸以及眾籌融資等模式為代表的互聯網金融方興未艾，“小微金融服務”或許正是阿里巴巴最有成長潛力的業務之一。或許在阿里巴巴集團看來，小微金服才是集團真正的未來所在。馬云也在公開場合明確表示，小微金服要走的路還很長，尚未考慮該板塊上市融資。

　　作為我國互聯網金融真正被大眾接受的起點，由支付寶里大量的沉淀資金衍生出的余額寶的推出，一度將“草根理財”推至風口浪尖。

　　然而，當余額寶的７日年化收益從最初的７％一路下跌至當前的逼近４％，余額寶的吸引力已經大不如前。而最新的統計數據表明，在市場主流的“寶寶”當中，余額寶的收益率排在最后，比“零錢寶”還低了近１個百分點。實際上，絕大多數“寶寶”收益率都很難突破５．５％，比之Ｐ２Ｐ、眾籌類產品，收益率優勢蕩然無存。

　　業內人士普遍認為，在貨幣政策持續偏寬松的情況下，依托貨幣基金的互聯網理財產品收益率還會持續低迷。

　　余額“寶寶”們究竟路在何方？業內人士認為，收益率下行是必然趨勢，互聯網金融最終比拼的還是服務。

　　曾經，理財市場的主流是以私人銀行為代表的高端理財和以規模達１２萬億元的信托產品市場為代表的“中產階級理財”，盛大資本副總裁葉蕙芳認為，正是互聯網金融的迅速普及，為廣大的“草根”提供了理財服務的廣闊平臺。

　　對于阿里來說，從最初的Ｂ２Ｂ，到后來的Ｃ２Ｃ淘寶，再推出“支付寶”，從而衍生出“余額寶”和小微金融，葉蕙芳認為，這種商業模式的改變正反映了服務需求的演化。

　　阿里小微金融服務集團國內事業群總裁、支付寶的副總裁樊治銘也指出，互聯網金融并不“高大上”，實際上它只是把金融“嫁接”到互聯網的手段上，其本質仍然是金融服務。

　　在阿里巴巴上市之前，全球前兩大的ＩＰＯ都來自我國的國有商業銀行——２２１億美元的中國農業銀行和２２０億美元的中國工商銀行。錢先生ＣＥＯ張巖認為，當互聯網與金融相結合，其能達到的體量和創造的價值或將遠遠超過現有的商業銀行。他表示，未來互聯網金融會創造出遠遠超越現有體系的奇跡。

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　　（2014-09-28 16:24:33）