中國“滬港通”吸引全球投資者

中國日報網11月17日電（信蓮）據美國《華爾街日報》11月17日報道，定于周一啟動的滬港股市交易互聯互通機制將吸引來自全球的投資者，不過一些買家對此仍感焦慮，且一些人士擔心該機制能否從啟動的第一天起順利運轉。

滬港通機制允許海外基金經理人通過香港交易所(Hong Kong Stock Exchange (HKSE))進入上海股市，同樣允許富有的中國內地投資者購買香港上市的股票。雙向交投都將受到每日限額以及一個總額度的限制。

由于這一互聯互通機制的獨特特性，一些券商、基金經理和游說團體對其風險發出了警告。投資者將面臨著滬港兩地股市不同的交易時間、監管和結算制度，甚至不同的假日休市安排。

各類投資者將可以利用該機制進行投資，而不再限于2003年以來被挑選出來有資格進入中國金融市場的少數資產管理公司。中國大陸投資者也將有史以來首次可以投資中國大陸以外的證券市場。

俞大維（音）就是這樣一位中國股民。他常居上海，是一名全職炒股者，上世紀90年代中國股票市場創建時他就開始交易A股。

俞大維說：“周一滬港通一開通，我就會買進港股?！弊缘睾涂偛烤挥谥袊箨懙南愀凵鲜泄竟善北环Q為H股。這些公司的H股股價往往顯著低于或高于其A股股價，不過過去一周A股與H股價差已大幅收窄。

即便如此，他還是對相關風險保持警惕。他說：“我只會關注那些我非常了解的H股，不會去碰香港公司，因為我不會去交易那些我不熟悉的公司股票。”

對于其他投資者而言，滬港通的主要優勢在于得以進入此前并不對全球投資者開放的中國市場和股票。瑞銀(UBS)估計，滬港通將價值2萬億美元的股票推到了投資者面前供其選擇。

Old Mutual Global Investors亞洲股票主管Joshua Crabb稱，誰能從中受益？有人說是A股市場，有人說是H股市場。對我來說，這并不重要。只要我能投資更多的股票，這就意味著更多的投資機會。Crabb管理的資產規模為273億美元。

中國三大股市（香港，上海和深圳）的總市值超過了除紐約證券交易所(New York Stock Exchange)之外的全球任何一家交易所。深圳證券交易所不在此次滬港通計劃之內。

滬港通令中國股市一舉邁入全球頂尖市場行列。此次推出的滬港通和上世紀80年代倫敦金融“大爆炸”類似。那次變革令倫敦得以同紐約相抗衡，成為全球頂級金融中心。這也是中國給外國投資者限度最大的一次市場投資機會，并將香港作為金融中心的未來同中國內地緊緊聯系在一起。

由于長期以來獨立于國際金融系統之外，中國市場并不符合全球規范，所以香港證券業將很大一部份精力用于解決那些在籌備啟動的七個月期間產生的問題。被指內容不明確且難以被業內執行的資本所得稅安排已于上周五被放棄，由此消除了對很多基金經理來說的一個最后重大障礙。

金融機構仍表示，有關滬港通的實際操作還有若干重要問題。前期交易可能出現的種種小毛病也令資產經理擔心。

那些行事謹慎的投資者可能仍會落入“陷阱”，包括上市公司信息披露不完善和會計標準不力等。瑞士銀行Lombard Odier亞太首席投資長Jean-Louis Nakamura說，了解中國企業的投資者相對不熟悉情況的投資者而言或許有著巨大的優勢。

他說，同時也正是這一點使得這個市場顯得很有意味；屆時會出現很多定價不當和套利機會。但他表示，需要在這方面加以掌控。

自中國國務院總理李克強今年4月宣布將推出滬港通以來，滬港兩地股市都出現大漲，交易員們預計滬港通將吸引大量新資本流入股市，因而押注股價上漲。

自消息宣布以來，香港恒生指數上漲5.5%，過去三年表現不佳的上證綜合指數漲17.8%，相比3月低點，市場本月進入牛市行情。牛市是指在一定時期內上漲超過20%。

在歷時七個月的籌備階段，銀行和經紀機構都花費了漫長的時間，在晚上和周末加班為滬港通的開通作準備——這是很多人看到的巨大機會。

Interactive Brokers亞太區董事總經理David Friedland說，盡管滬港通有種種不足，但總比不能在中國進行交易要好。他說，滬港通將會擴容，五年后它就會是不同的面貌。

（編輯：涂恬）