房地產(chǎn)低迷是主要風(fēng)險(xiǎn) 看好國(guó)企改革

　　國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾昨日發(fā)布中國(guó)信用觀察系列報(bào)告，稱隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩，未來(lái)兩年內(nèi)中國(guó)50大銀行維持良好利潤(rùn)和適當(dāng)資產(chǎn)質(zhì)量的難度將越來(lái)越大，對(duì)其造成沖擊的最大因素就是房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷。

　　標(biāo)普預(yù)測(cè)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將在2015年到2016年降至7%附近，甚至更低。標(biāo)普資深董事廖強(qiáng)昨日接受媒體采訪時(shí)表示，“隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩，中國(guó)50大銀行第二波信貸損失可能正在累積。雖然銀行的利潤(rùn)率維持在令人滿意的水平，但貸款質(zhì)量持續(xù)下降，資本水平也依舊承壓。”

　　“在對(duì)國(guó)內(nèi)銀行信貸損失的基準(zhǔn)情景假設(shè)中，我們認(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷構(gòu)成主要風(fēng)險(xiǎn)。”廖強(qiáng)表示，一是因?yàn)閲?guó)內(nèi)銀行對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)和建筑貸款的直接信貸敞口，實(shí)際遠(yuǎn)高于財(cái)報(bào)公布的數(shù)據(jù)；二是中國(guó)有30%到40%的公司以房地產(chǎn)和土地做貸款抵押；三是房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的整體影響要比房地產(chǎn)投資的影響更大。

　　標(biāo)普認(rèn)為，激進(jìn)但未做好準(zhǔn)備的銀行，受到的沖擊可能最大。但鑒于50大銀行的財(cái)務(wù)狀況，以及中國(guó)政府具備的財(cái)政和政策靈活性，發(fā)生全面的系統(tǒng)性危機(jī)的可能性不大。

　　雖然對(duì)銀行業(yè)表示相對(duì)悲觀，但標(biāo)普似乎對(duì)國(guó)企改革非常看好。在《中國(guó)信用觀察：國(guó)有企業(yè)展望》的報(bào)告中，標(biāo)普認(rèn)為，中國(guó)開始對(duì)效率低下的國(guó)有企業(yè)進(jìn)行大刀闊斧的改革，如果能夠在未來(lái)一兩年產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的成果，將產(chǎn)生信用利好。

　　“國(guó)企改革將改善效率，以及不同行業(yè)之間的資本配置，從而最終向經(jīng)濟(jì)體注入新鮮活力。”標(biāo)普信用分析師李國(guó)宜表示，“這一輪國(guó)有企業(yè)改革目標(biāo)非常高，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)導(dǎo)向型和以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的方向發(fā)展，需要時(shí)間來(lái)解決基本面問(wèn)題，包括國(guó)有企業(yè)的職能和作用。”

　　標(biāo)普預(yù)測(cè)，國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在未來(lái)幾年仍將上升，因?yàn)樗麄冊(cè)诮?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況下繼續(xù)面臨沉重債務(wù)、產(chǎn)能持續(xù)過(guò)剩以及盈利能力疲弱的問(wèn)題。目前，標(biāo)普對(duì)中國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)依然維持在“AA—”的級(jí)別，評(píng)級(jí)展望為“穩(wěn)定”。（記者 孫春祥）