國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪近日宣布，將日本主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)由AA3下調(diào)至A1，展望為穩(wěn)定。穆迪表示，此次調(diào)低日本評(píng)級(jí)的主要原因是“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”效果的不確定性已越來(lái)越高，日本在實(shí)現(xiàn)削減財(cái)政赤字目標(biāo)上的不確定性不斷上升，這將威脅到日本經(jīng)濟(jì)未來(lái)的表現(xiàn)。

同日公布的PMI數(shù)據(jù)也驗(yàn)證了穆迪的判斷。數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)Markit與日本資材管理協(xié)會(huì)(JMMA)聯(lián)合公布稱，日本11月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值由10月的52.4降至52，低于預(yù)期和初值52.1。

財(cái)政整頓目標(biāo)難實(shí)現(xiàn)

穆迪認(rèn)為，從中期看，日本國(guó)債收益率上升的可能性增強(qiáng)，舉債能力將降低。由于政府支出增加，隨著時(shí)間推移，該國(guó)財(cái)政整頓目標(biāo)將愈發(fā)難以實(shí)現(xiàn)。

此前日本首相安倍晉三推出了財(cái)政措施、貨幣刺激以及結(jié)構(gòu)性改革的經(jīng)濟(jì)政策，即“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，誓言要將日本經(jīng)濟(jì)拉出長(zhǎng)達(dá)20年的通縮泥沼，但穆迪認(rèn)為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的不確定性已越來(lái)越高。

穆迪指出，下調(diào)日本主權(quán)評(píng)級(jí)不會(huì)影響日本的AAA外幣與本幣債券評(píng)級(jí)以及銀行存款評(píng)級(jí)上限。

穆迪是第一家對(duì)日本“動(dòng)手”的國(guó)際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。不過(guò)分析師認(rèn)為，穆迪下調(diào)日本評(píng)級(jí)不會(huì)對(duì)該國(guó)國(guó)債市場(chǎng)造成很大影響。由于日本央行實(shí)施大規(guī)模寬松政策，日本國(guó)債料將一直保持平穩(wěn)走勢(shì)。

穆迪宣布下調(diào)日本評(píng)級(jí)的消息后，美元對(duì)日元匯率短線快速拉升，盤中刷新七年新高119.11日元，截至北京時(shí)間1日19時(shí)，美元對(duì)日元匯率上漲0.6%至118.41日元。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低迷

近期日本公布的一些列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示該國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入困境。日本10月核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)年率升幅連續(xù)第三個(gè)月放緩。扣除生鮮食品但包括油品在內(nèi)的10月核心CPI年率上升2.9%，剔除4月增稅效應(yīng)后，通脹率僅為0.9%，不及日本央行2%的通脹目標(biāo)。

第三季度日本GDP按年率計(jì)算同比下降1.6%，前一季度則下降7.1%，連續(xù)兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)下滑意味著日本已陷入經(jīng)濟(jì)衰退。

日本10月失業(yè)率雖然由9月的3.6%微降至3.5%，但10月家庭支出年率下降4.0%，為連續(xù)第七個(gè)月下降；10月零售銷售環(huán)比下降1.4%，遠(yuǎn)超預(yù)期降幅0.5%。

瑞穗綜合研究所資深分析師德田榮信表示，因油價(jià)下滑，日本通脹可能持續(xù)放緩，但這并非“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的功勞，日本央行意外擴(kuò)大寬松規(guī)模引發(fā)的日元貶值未來(lái)將推升物價(jià)，但會(huì)有幾個(gè)月的滯后期。

野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家野木森稔認(rèn)為，現(xiàn)在并無(wú)明顯數(shù)據(jù)表明日本國(guó)內(nèi)消費(fèi)有所恢復(fù)，財(cái)政政策尚且不足以證明其有效性。

農(nóng)林中金綜合研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家南武志預(yù)計(jì)，未來(lái)日本通脹率將跌至1%以下，并在一段時(shí)間內(nèi)維持低位。日本央行近期可能會(huì)暫時(shí)按兵不動(dòng)，但須考慮明年是否推出進(jìn)一步寬松措施。