中國日報網12月4日電（信蓮）據英國《金融時報》12月4日報道，發達世界的煙民受到了冷落。監管機構已迫使吸煙者從酒吧轉戰街頭，煙草廣告也從屏幕上轉移到至多是靜止的圖片上。兩年前，澳大利亞還推出了香煙的“平裝”包裝，但包裝上印制的可怕警示可一點兒也不“平淡”。
然而，煙草公司的股票表現不錯。自2008年末以來，5大煙草公司的股價回升幅度在144%（帝國煙草(Imperial)）至347%（奧馳亞(Altria)）之間。大多數煙草公司的股價超過了摩根士丹利資本國際全球指數(MSCI World Index) 130%的漲幅。這樣的強韌表現可能要結束了。
本周，北京市政府宣布，從明年6月起，北京室內公共場所將全面禁止吸煙。歐睿信息咨詢公司(Euromonitor)的數據顯示，中國有3億煙民，貢獻了全球三分之一的煙草消費量。
中國市場由國有企業和假冒偽劣產品主導，因此控煙令對跨國公司的直接影響將會很小。但它傳遞的信息是明確的。煙草行業將更難找到增長機會，即便在新興世界。
去年，更為嚴厲的監管打擊了發達市場的銷售量，甚至定價（通常隱藏在加稅背后）也有所松動。
今年迄今以來，日本煙草(Japan Tobacco)和菲利普莫里斯國際公司(Philip Morris International)在東歐等之前可靠市場的銷售全都加速下滑。
預期也很慘淡：隨著時間的推移，預期每股收益下降了十分之一左右。70%的銷售來自新興市場的菲利普莫里斯國際公司尤為典型。自2008年從其專注于美國市場的母公司奧馳亞拆分出來之后，該公司的每股收益每年增長10%。今年其每股收益將同比下降6%。
日本煙草和英美煙草公司(British American)同病相憐。然而，它們的股價并不便宜，2015年的預期市盈率達到15倍左右。
這些公司產生了大量的現金。它們的股息發放看起來沒有問題。但利潤下降可能影響到股票回購。股票回購長期以來一直是投資者買入菲利普莫里斯股票的關鍵原因。
英美煙草公司在最近投資于雷諾煙草(Reynolds American)之前一直在加大股票回購力度。退出將很艱難。
