綜合多家機構預測，11月生產者價格指數（PPI）不僅將連續第33個月同比負增長，今年以來環比負增長的態勢也不會改變，將迎來第11個月的環比負增長。總的來看，同比增長可能在-2.3%到-2.5%之間，取中值為-2.4%，降幅較10月擴大0.2個百分點，連續第4個月擴大；環比約負增長0.2%。對于這一預測結果，多方人士普遍認為，接近三年的工業領域價格回落，已經給制造企業的生存帶來極大壓力，更嚴峻的是，目前還很難預測PPI的增速何時才能由負轉正。PPI連續走低的直接后果是企業利潤持續減少，通過1年多的傳導，在今年突出表現為企業融資成本快速上升，甚至已經對中國未來的經濟增長、金融穩定造成了威脅。

　　“從高頻數據來看，部分中觀數據有弱改善，鐵礦石價格仍在回落趨勢中，鋼鐵流通庫存保持去化。PPI的領先指標國際大宗CRB指數同比從6月開始持續回落。預計11月PPI同比增速-2.4%，環比增速為-0.2%。”招商證券研究發展中心宏觀研究主管謝亞軒表示。首創證券宏觀分析師蔣成杰的預測與謝亞軒相同。他給出的理由是：11月美元指數小幅回升，鋼材、有色金屬和煤炭價格同比降幅和10月持平，但原油價格同比降幅有所擴大。聯訊證券宏觀及固定收益高級分析師楊為敩的預測還要更低。他表示，PPI環比基本持平于10月的-0.4%，受翹尾因素的影響，同比下降的幅度有所擴張。PPI的運行主要看需求側以及成本側，目前這兩個因素表現均較為低迷，PPI的同比因素短期仍然在一個窄幅震蕩的過程中。

　　華創證券研究所首席金融分析師牛播坤說：在目前產能過剩以及國際大宗商品價格下行的大周期下，PPI還將在同比負增長的道路上徘徊很長時間。

　　PPI越是持續負增長，對經濟的傷害程度就越大。它首先惡化的是制造企業的盈利。數據顯示，8月我國規模以上工業企業實現利潤總額同比下降0.6%，2年之后再次負增長；9月勉強轉正，10月又同比下降了2.1%，降幅較8月繼續擴大。中國社會科學院工業經濟所副研究員原磊向《經濟參考報》記者稱，未來工業企業仍會面臨較大經營壓力。原因有四：勞動力成本、資金成本繼續上升不可避免；未體現在國家統計局統計范圍之內的中小企業經營狀況比規模以上企業更為困難；部分行業庫存很高，尤其是在商業流通環節，消化這些庫存需要時間，會對企業經營造成壓力；房地產行業投資將繼續低迷，與房地產相關的產業在短期之內難以回升。

　　制造企業的經營壓力在今年進一步轉化為融資問題，由于現金流回收困難，企業愈發依賴貸款，導致資本市場價格畸高。中國社會科學院工業經濟所研究員羅仲偉對《經濟參考報》記者表示，當前中小企業面臨的最大問題不是市場需求不足，而是資金鏈瀕臨斷裂。“現在市場形勢不好，企業庫存上升，急需融資，但金融機構放款反而更加謹慎。而且現在提倡企業要轉型升級，核心要求就是要有資本投入，要有更多的資金來支持企業研發和固定資產升級，但是在目前形勢下，困難非常大。”

　　中國社會科學院學部委員余永定認為，2013年中國經濟增長速度放緩以來，中國企業的負債率非常高，利潤率非常低，融資成本明顯上升，融資貴融資難問題突出，可能對中國未來的經濟增長、金融穩定造成嚴重威脅。“當前工業企業，尤其是中小工業企業面臨的最大困難還是資金問題。國家可以考慮同時降低存款準備金和利率，目前政策上還是有較大的操作空間。”原磊說。