參考消息網12月18日報道外媒稱，俄羅斯盧布匯率在兩天內暴跌20%，對精明的對沖基金明星來說這聽起來是個千載難逢大賺一筆的好機會。但外國基金經理人稱，他們基本上沒有參與押注盧布，因為俄羅斯市場太過變化莫測而且成本高昂。

　　據路透社12月17日報道，受油價下跌和西方國家就烏克蘭危機制裁俄羅斯影響，盧布兌美元自6月來一直在下滑，最終在本周出現暴跌。

　　莫斯科將這歸咎于外國“投機客”。但很多可能樂于接受這種頭銜的人這次說，不應該怪他們。

　　“市場變得太混亂了，”Insight Investment外匯主管Paul Lambert說。他管理著規模3億美元的貨幣基金，并且在約一個月前出脫了盧布倉位。

　　“你需要覺得可以進入和退出，還要感覺有些東西可以預測。當某種事物暴跌時，比如油價或盧布，很難說：‘今天就到此為止了’?！?/p>

　　Lambert等基金經理稱，造成盧布暴跌的是俄羅斯國內對美元的需求，俄羅斯企業爭相買入硬貨幣以償還貸款，而且普通民眾排隊購買美元和消費品。

　　俄羅斯企業在今年最后三個月需要償還450億美元貸款。

　　上周，俄羅斯國有企業俄羅斯國家石油公司發行了6250億盧布債券，并稱這些當時價值110億美元的資金將用于國內項目，不會用來買入美元，但很多市場人士將這種說法視為賣出這些資金的信號。

　　一些海外基金表示，他們避免做空盧布，部分因為央行威脅在毫無預警的情況下干預市場。

　　俄羅斯央行仍擁有超過4000億美元的外匯儲備，可能不足以在長期內支撐盧布，但無疑遠遠能夠在某一天擊潰做空盧布的任何人。

　　“人們相當強烈地擔憂央行將大舉入市干預，這實際上阻止了大規模建立空頭倉位。哪個方向上都沒有大規模建倉，”安本資產管理旗下新興市場策略師Viktor Szabo稱。安本在全球范圍內管理的資金總計達到5259億美元。

　　俄羅斯利率飆漲，使得借入盧布然后對賭的成本，也就是利差交易成本高昂，無論押注結果如何。

　　“如果你想像一個投機客那樣做空盧布，要么你得具有非常非常堅定的信念，并且要趕上絕佳時機，否則負利差甚至在你還沒開始前就會把你擊潰，”道明證券的Cristian Maggio稱。

　　“相比對美元的整體需求，投機性倉位可以說微不足道，”Maggio表示，“國內投資者的真實需求在推動盧布走軟，這要比其他情況更加嚴峻。”