《紅周刊》特約作者 路景利 潘玉章

　　自10月下旬以來，上證指數從2280點展開了凌厲的上攻，是什么原因催生了如此強烈的上漲行情？其中有降息說、有兩融資金杠桿說、有炒房資金騰挪說、有銀行存款搬家說……總之，眾說紛紜。的確，市場進入12月以來集聚了巨大能量，兩市成交量有時超過萬億，極大地激發了市場人氣，從而推升了股指的迅速上揚。但是，聚集的能量總得有個釋放的過程，這樣的過程是被我國資本市場的走勢反復驗證的。以滬綜指為例：不管是1993年2月的1558點，還是2001年6月末的2245點，亦或是2007年10月的6124點，市場都有個交易量從積聚到釋放的過程。我國資本市場二十幾年所經歷的幾次大牛市莫不如此：短暫的瘋牛，隨后便是漫長的熊態。難道歷史又要驚人的相似嗎？非也，筆者認為，此輪上漲僅僅是此番牛市的第一波行情，盡管走勢過于急功近利，而且需要修正一下，這有利于市場日后更加穩妥地前行。既然判斷市場已經進入了牛市換檔期，我們就應該調整投資策略，踏準投資節奏，及時換檔。

　　 一樣的牛市不一樣的牛法

　　此番上漲行情是以券商為代表的主力高舉高打、兇悍異常，不給散戶回補的機會，從而使后來者無從下手。這使筆者想起中醫理論中關于“君臣佐使”中藥組方配伍治病的方法。本輪行情中的券商股如同組方中的“君藥”無疑；行情后續的發展還需要“臣藥、佐藥、使藥”，就像火箭發射一樣逐級推高。認清本輪行情的性質與階段，后知后覺的投資者同樣可以依據自身特點與優勢，從容地選擇自己心儀的品種。

　　首先，從PB(市凈率)看，截至12月17日，A股仍然在凈資產以下的股票有15家，按行業分為鋼鐵4家、造紙3家、煤炭與地產各2家、銀行2家、化工與有色各1家，與今年元月破凈147家相比，估值大大修復，但仍然破凈的15家還有機會。

　　其次，從PE(市盈率)看，10倍以下的有43家，主要分布在銀行、電力、汽車、家電與水泥等行業；在15倍之下的還有129家之多，大多分布在國民經濟中占主導地位的龍頭企業。

　　再次，從資本公積金看，每股公積金在5元之上的多達93家。因此，后來者可以從低估值的藍籌品種中繼續挖掘投資機會。

　　 踏準節奏換好檔

　　行情走到今天，第一波的上漲已經進入后半場，如果此時再介入，投資者恐怕接到最后一棒；如果不介入，市場的狂熱又極大地吸引著踏空者。筆者以為從下列主線入手不失為中短結合的投資策略。

　　1.從大盤藍籌股中淘金，如銀行、地產、電力、汽車板塊相關個股。

　　2.在業績預報里淘金，在已公布年報及明年一季報預報的公司里尋找年報及明年一季報環比預增的公司。

　　3.在“一路一帶”里淘金，“一路一帶”是國家的大戰略布局，相關公司將長期受益。

　　4.在國企改革公司中淘金，國企改革是明年的重頭戲，各項政策逐步落實，創新與跨界層出不窮，機會多多。

　　5.在調整充分的中小板創業板中淘金，時間與空間調整充分的中小盤股是明年布局的潛力股。

　　6.在月線級別的K線中選股，在主板市場打開月線圖，我們會驚喜地發現，經過第一波的巨幅上漲，有許多個股依然處于歷史大底之中。俗話說：橫有多長，立有多高，他們才是我們心儀的標的。

　　總之，要踏準節奏調好檔，在行業分析的同時還要分析公司當前的經營狀況。從技術走勢看，下周二滬綜指又到了要變盤的時間窗口，所以，近期的操作要慎之又慎。