在央行降息的刺激下，主力資金前赴后繼，一路攻城拔寨，A股指數已經站上了3100點整數關口。起始于11月中下旬的本輪反彈已經延續一個多月之久，距離年底收官進入倒計時，明年行情又將如何演繹？臨近年底，各大券商2015年投資報告集中出爐，與往年出現嚴重分歧不同的是，各大主流機構集體看多明年A股市場，認為A股這一輪大牛市行情將延續。

　　京華時報記者敖曉波

　　■走勢預測

　　機構集體唱多A股

　　進入2014年的嚴冬，A股市場意外開啟了“瘋牛模式”，一路飆升的股指令各路投資者應接不暇，甚至埋怨幸福來得太過突然，難免出現了很多踏空者。對于即將到來的2015年股市，瘋牛行情能否延續，記者注意到，各大主流券商策略報告無一例外一致看多明年A股。

　　一路唱多的國泰君安認為，A股長周期的“新繁榮”起航。由資本市場發展而帶動的轉型與增長是“新繁榮”的典型特點。A股強勢還沒有結束，改革紅利會成為另外一個刺激市場上漲的重要原因。

　　中金公司認為，2015年有望實現“股債雙牛”。改革將依然是市場的主要驅動力之一。

　　在這一輪一致唱多的機構當中，此前的空頭也集體倒戈。典型的代表就是安信證券和中信證券。

　　安信證券認為，未來市場的上漲將更多地依賴于基本面改善，而這種改善將可以預期。在實體經濟中，還將逐步看到改善傾向，并最終支持利潤，支持股票市場的基本面。

　　中信證券也認為，股市將成為經濟轉型的重要支柱。2015年，貨幣寬松、資本市場國際化、改革加速是A股震蕩上行的三大推力。企業部門的盈利增速得到實質改善，是行情超預期的關鍵因素之一。

　　■點位預測

　　上看至3500點附近

　　在點位預測上，12月左右集中發布的券商研報多數跑偏，多數券商預測2015年A股點位在3000至3200點之間，僅有少數機構預測點位上看至3500點。但大盤一路攻城拔寨的速度令機構始料不及，截至上周，滬指已突破3100點。

　　偏保守派以光大證券、國海證券等為代表。其中，光大證券策略報告認為，對于后市，看到明年上半年之前將在3000點左右。

　　國海證券對于2015年的主板市場保持謹慎樂觀，認為全年的頂部很可能出現在二季度之前。滬指核心波動區間在2400-3200點。

　　此外，招商證券、國泰君安等觀點相對大膽。招商證券認為，超常規的貨幣寬松狀態會成為常態，將支持資本市場的持續繁榮，滬指2015年合理區間為3200-3450點。國泰君安認為，A股將迎來增量資金入市與風險偏好提高的雙輪驅動，預期2015年上證綜指為代表的A股市場可能出現30%上升空間。

　　平安證券考慮到資本市場制度改革的利好，預計增量資金入市行情持續，波動區間為2600-3500點。

　　安信證券認為，2015年A股市場的整體波動在2500-3500點之間。

　　■投資脈絡

　　主題投資還要靠藍籌

　　在2015年投資主題方面，總結下來，被提及最多的幾大熱點包括國企改革、軍工、環保和金融等。

　　其中，招商證券2015年看好的主題方向包括：國企改革、并購重組；區域性主題——京津冀、自貿區、迪士尼；跨領域的產業主題、中國建造；此外還包括信息安全、移動支付、醫療信息化、互聯網金融等。

　　中金公司表示，2015年決定行業配置的將是“周期性政策放松”、“結構性改革”及“全球科技周期”等三大因素。綜合來看，建議逐漸加大對利率敏感板塊的配置(地產/金融)，同時兼顧穩定增長、估值合理的消費板塊(包括藍籌醫藥、食品飲料及互聯網傳媒等)，相對看淡石油石化等板塊的表現。銀河證券總結的2015年A股的五大投資主線包括：尋找估值錯配的行業；制造高端化，高鐵產業鏈、軍工、裝備國產化、精細化工、汽車等；消費市民化，市民社會的保險深化、消費金融、品牌消費品(食品、服裝等)、服務業(文體休閑服務)、土地改革、城市基礎服務等。

　　在光大證券策略研究組給出的2015年9個超配板塊中，除時下風頭正旺的銀行和非銀金融板塊外，還包括房地產、建筑、建材、機械，以及汽車、電力與公用事業和醫藥。

　　■金股預測

　　金融軍工有色唱主角

　　記者注意到，在對于2015年的金股推薦中，金融股占據相當數量。東吳證券2015年十大金股包括中信證券、榮盛發展、招商銀行、海油工程、富春環保、銀江股份、萊美藥業、雙塔食品、雅本化學、宏圖高科。

　　國泰君安2015年重點推薦有色軍工金融等七大行業金股。其中包括盤江股份、國投新集、兗州煤業、陜西煤業、怡球資源、豫金剛石、民生銀行、平安銀行、中國銀行和建設銀行等。

　　國元證券建議從多條主線出發制定投資策略：包括從新常態下消費升級和創新驅動角度推薦文化傳媒、醫藥和養老保健、環保、信息技術；從推動股市風險偏好提升的因素上，推薦國資改革、走出去和土地流轉主題等；上半年以低估值藍籌為主，下半年價值與成長并重；從受益于資本市場發展的角度推薦券商和保險。推薦金股包括海通證券、天源迪科、長城開發、奧特迅、皖新傳媒、聚光科技、安徽水利、東方財富、中國電建。

　　中信證券認為，2015年行業格局漸變，信息、健康、文化、高端裝備制造業等六大產業群可能成為新的主導力量。居民資產選擇將發生明顯變化，金融資產有望成為資產配置的首選。維持行業“強于大市”評級，穩健組合包括華泰、廣發、海通；激進組合包括光大、國金、方正、國元等。