上周A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中重心上移的趨勢(shì)。其中，上證指數(shù)已創(chuàng)49個(gè)月的新高，登上了3100點(diǎn)。但創(chuàng)業(yè)板指則繼續(xù)低迷，已在上周五向下?lián)舸?600點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口支撐位，看來，市場(chǎng)的分化有望延續(xù)。

　　中游行業(yè)復(fù)蘇 漸成A股彈升引擎

　　就上周A股市場(chǎng)的趨勢(shì)來說，很有意思的是，一度成為市場(chǎng)漲升引擎的金融股在上周末出現(xiàn)了一定程度的休整態(tài)勢(shì)，甚至券商股等品種在盤中還一度大跌。但是，中游產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)行業(yè)，比如說航運(yùn)股、鋼鐵股、電力股等品種出現(xiàn)了強(qiáng)有力的漲升態(tài)勢(shì)。由于此類個(gè)股也是A股市場(chǎng)尤其是上證指數(shù)的權(quán)重股、指標(biāo)股，所以，此類個(gè)股的強(qiáng)勢(shì)也就驅(qū)動(dòng)著上證指數(shù)節(jié)節(jié)走高，站上了3100點(diǎn)。

　　由于此類個(gè)股的走高有著一定的產(chǎn)業(yè)邏輯，所以，市場(chǎng)追捧力度較強(qiáng)。其產(chǎn)業(yè)邏輯主要是上游原料價(jià)格的持續(xù)急跌，比如說原油急跌，讓30%的成本來源于原油的航運(yùn)公司笑開了花，航運(yùn)股的盈利能力出現(xiàn)拐點(diǎn)。再比如說鐵礦石急跌，鋼鐵類上市公司的盈利能力也隨之出現(xiàn)拐點(diǎn)，成為近期A股的漲升引擎。而電力股也是因?yàn)槊禾績(jī)r(jià)格的持續(xù)低迷，而成為近兩年來A股的盈利最為豐厚的行業(yè)之一。

　　由此可見，航運(yùn)股、電力股、航空運(yùn)輸股、鋼鐵股在近期的上漲的確有著一定的產(chǎn)業(yè)邏輯、產(chǎn)業(yè)盈利回升的基礎(chǔ)支撐，因此，此類個(gè)股的走勢(shì)仍然值得期待。畢竟有著邏輯支撐的個(gè)股，可能會(huì)得到增量資金的認(rèn)可，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)有望繼續(xù)前行，從而成為本周A股漲升的引擎。

　　中期趨勢(shì)不宜過于樂觀

　　不過，也正因?yàn)槿绱?，分析人士認(rèn)為A股市場(chǎng)的短線彈升空間固然可以期待，但中期趨勢(shì)不宜過于樂觀。因?yàn)榇祟愋袠I(yè)的下游需求尚未有實(shí)質(zhì)性的改變，這主要是基于我國(guó)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響。畢竟我國(guó)城市化進(jìn)程、工業(yè)化進(jìn)程已經(jīng)過了高峰期，對(duì)鋼鐵、電力、航運(yùn)的產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)回落，所以，此類個(gè)股的下游需求難有實(shí)質(zhì)性的改善，進(jìn)而會(huì)在一定程度上削弱上游原料價(jià)格急跌所帶來的盈利持續(xù)好轉(zhuǎn)的預(yù)期。也就是說，如果經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)一步不佳，必然會(huì)進(jìn)一步收斂中游行業(yè)的盈利空間，從而削弱其進(jìn)一步漲升空間。

　　與此同時(shí)，A股市場(chǎng)的融資余額已逼近1萬(wàn)億元，A股市場(chǎng)的成交量也已經(jīng)一度突破1.3萬(wàn)億元，這些數(shù)據(jù)也就意味著證券市場(chǎng)的新增資金并不宜過于樂觀。換言之，該入市的中國(guó)大媽們已經(jīng)入市，不該入市的中國(guó)大媽們也不會(huì)入市了。而上文所提及的航運(yùn)股、電力股等個(gè)股又是大市值品種，需要龐大的接盤，所以，隨著后續(xù)買力的減弱，此類個(gè)股的升勢(shì)也必然減弱。

　　更何況，此類個(gè)股的估值比價(jià)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不再。比如說電力股目前的市盈率已回升至10倍以上，基建股的市盈率在25倍以上。此類個(gè)股擁有如此的市盈率，就說明了此類個(gè)股的漲升天花板已經(jīng)形成，畢竟他們的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間并不樂觀。所以，如此高的市盈率已經(jīng)意味著此類個(gè)股的持續(xù)漲升空間已經(jīng)有限。據(jù)此，可以推測(cè)的是，短線A股市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)延續(xù)著上周末的強(qiáng)勢(shì)，上證指數(shù)在本周有望攻擊3200點(diǎn)，但隨之可能會(huì)進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)。

　　短線關(guān)注熱點(diǎn) 中期低吸新興產(chǎn)業(yè)

　　正因?yàn)槿绱?，在操作中，短線可以繼續(xù)跟蹤市場(chǎng)的主流熱點(diǎn)，包括電力股、航運(yùn)股、航空運(yùn)輸股、鋼鐵股等品種，也包括近期市場(chǎng)主力資金競(jìng)相認(rèn)可的券商股、保險(xiǎn)股。其中，錦龍股份、中國(guó)平安等個(gè)股可跟蹤。

　　但在中線，仍可跟蹤新興產(chǎn)業(yè)股，朗瑪信息作為第一高價(jià)股的存在就是明燈，說明只有新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)天花板樂觀的個(gè)股才是A股的未來主流。因此，在中線，可以低吸新開源、騰邦國(guó)際、凱發(fā)電氣等新興產(chǎn)業(yè)股。(金百臨咨詢 秦洪)