每到年底，市場資金面總是緊的，從最新情況來看，今年似乎也不例外。

　　據Wind資訊統計，截至上周五，銀行間質押利率隔夜、7天品種分別為3.8041%、6.0761%，較上一交易日分別走高17個基點、47個基點。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）各期限品種全線上揚，其中一周品種大幅走高134.20個基點，收于5.3670%；隔夜品種走高47.6個基點，收在3.6060%。

　　與銀行間市場相比，交易所資金成本更是水漲船高，上海1天期國債逆回購最高觸及年化26%的高位，深圳一天期逆回購最高觸及25%。

　　貨幣市場利率走高之時，在一些業內人士看來，貨幣基金的投資吸引力也在上升。春節前后，貨幣基金與投資者之間或迎來一段蜜月期。

　　資金面緣何趨緊

　　“年末季節性因素、新股IPO提速、債券質押標準提高等多因素共振，加之市場預期的降準預期未能兌現，資金利率隨之走高。”對于當前的市場資金面，鑫元基金如此解釋稱。

　　商業銀行年末面臨業績考核，由于存貸比等指標限制，銀行攬儲壓力加大，轉而可能從市場抽離部分資金。而年末“吸金”的另一個重頭戲新股IPO擴容勢頭也在加大。

　　證監會主席肖鋼11日在證監會黨委召開的(擴大)會議上提出，證監會將積極推進股票發行注冊制改革，在保持每月新股均衡發行、穩定市場預期的基礎上，適時適度增加新股供給。

　　證監會此前曾表態，從今年6月到年底，計劃發行上市新股100家左右。6月以來，截至12月11日已有67家公司成功完成IPO，距離百家還差33家。

　　12月18日起A股市場開啟新一輪IPO，國信證券、中礦資金等12只新股密集發行15.6億股，擬募集資金133.64億元。國泰君安預計，12只新股凍結資金2.2萬億，疊加年末時點、信貸加速等因素，將對交易所資金面造成較大壓力和沖擊。

　　資金面一旦緊張，主要資金利率走高，貨幣基金的收益率順勢反彈。“年末資金利率高企，越往后越高，買貨幣基金可以享受這個機會。”上海一公募基金業內人士對《第一財經日報》記者稱。

　　貨基吸引力顯現

　　據Wind資訊統計，截至目前，各大基金公司旗下開放式貨幣型基金數量達到了426只。對于貨幣基金哪家強的問題，華泰證券最新研究報告對銀行系基金公司持肯定態度。

　　“具有銀行系背景的基金公司偏重于發展貨幣類基金，它們在固定收益管理方面具有較豐富的經驗。”華泰證券認為，這些基金公司附屬于整個銀行體系，在人、財、物等方面均能夠得到銀行的支持，而銀行在固定收益資產的管理方面又具有天然優勢。

　　據《第一財經日報》記者了解，今年以來具有銀行系背景的工銀瑞信、中銀基金、廣發基金、鑫元基金等一些基金公司在貨幣基金領域業績表現不俗。其中，背靠南京銀行大股東的鑫元基金是國內為數不多的一家專注固定收益投資的基金公司，今年以來該公司的貨幣基金表現搶眼。據好買基金網統計，截至12月17日，鑫元貨幣以今年以來4.95%的收益率排在同類基金第16位。

　　相比投資回報，貨幣基金的流動性問題也是投資者最看重的因素之一。目前T+0貨幣基金不斷出現，其中大部分與寶寶類產品相掛鉤，但也有些是純粹的貨幣基金。華泰證券稱，這些（純粹的）基金是依靠渠道支持實現T+0運作的，這是銀行系基金的優勢。鑫元基金內部人士對《第一財經日報》稱：“我們的貨幣基金今年3月份就實現了直銷T+0，7月份實現了代銷端南京銀行T+0。”

　　華泰證券還稱，銀行系基金可利用渠道優勢，買入銀行的協議存款，獲取較高的收益，在銷售方面，利用銀行的渠道優勢，可以增加貨幣基金的發行規模，總之，具有銀行系背景的基金公司在多方面均具有其他基金公司在貨幣類基金運作上所不具備的優勢。