中國日報(bào)網(wǎng)1月5日電（信蓮）據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》1月5日報(bào)道，上周，中國宣布了一筆260億美元的機(jī)車制造商合并案，使得美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)在2014年亞洲交易撮合排行榜上由第三名升至第一名，凸顯了國企對投行在排行榜上位置的重要性。
去年亞洲三筆最大交易都是國企(SoE)改革的產(chǎn)物。在這一背景下，投行與排行榜編制機(jī)構(gòu)之間在每家顧問應(yīng)計(jì)入多少撮合金額的問題上發(fā)生激烈爭執(zhí)。
2014年，在中國相關(guān)交易的帶動(dòng)下，亞洲地區(qū)交易撮合金額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6510億美元，同比增長五分之一。但投行傭金不大可能同步增長。問題在于，這類政府指令的交易，是否需要西方交易撮合中的那種戰(zhàn)略建議——并由此計(jì)入類似的貢獻(xiàn)。
提供思路或以其它方式撮合交易所賺取的傭金，比安排股東批準(zhǔn)或化解法律問題等具體細(xì)節(jié)所賺傭金要多得多。
“這不像你坐在談判桌前談判。有人說，‘我認(rèn)為這個(gè)價(jià)格合適’，而另一方不同意，交易過程中沒有這種情形，”一名參與了國企交易的高級并購銀行家表示。
在中國南車(CSR)收購其同行、國有機(jī)車制造商中國北車(CNR)的交易中，美銀和中國的中金公司(CICC)一起提供了咨詢服務(wù)。美銀和中金公司各自被計(jì)入156億美元的撮合金額（Dealogic數(shù)據(jù)顯示，這正是中國北車的價(jià)值），使得美銀一舉超過了先前分別位居第一和第二的花旗集團(tuán)(Citigroup)和高盛(Goldman Sachs)。
然而，一名參與南北車合并的銀行家表示，該交易事實(shí)上比許多國企合并案更復(fù)雜，這是因?yàn)椋@兩家公司均同時(shí)在上海和香港兩地上市，合并必須獲得四群股東的同意。
他說，“中國政府已同意南北車合并是沒錯(cuò)。但具體如何合并（平衡股東利益和取得監(jiān)管機(jī)構(gòu)同意），仍是一個(gè)有待解決的大問題。”
隨著北京方面加快推進(jìn)國企改革計(jì)劃，今年預(yù)計(jì)將發(fā)生更多的國企相關(guān)交易。這是中國政府提高其不斷膨脹的企業(yè)帝國業(yè)績的努力的一部分——長期以來，中國國企的回報(bào)一直低于民營行業(yè)。
在Dealogic的排行榜上，南北車合并是去年亞洲規(guī)模第二大的交易，排在174億美元的中石化(Sinopec)部分剝離其零售部門之后，略高于156億美元的中信(Citic)的反向收購——該集團(tuán)將370億美元國有資產(chǎn)注入了其香港上市子公司。
瑞銀(UBS)跟香港一家獨(dú)立的中間市場顧問公司Somerley Capital以及長城證券(Great Wall Securities)一道向中國北車提供了咨詢服務(wù)。
在Dealogic除日本外亞洲市場交易排行榜上，目前美銀的撮合金額為810億美元，花旗為780億美元，高盛為680億美元。如果加上高盛業(yè)績尤其強(qiáng)勁的澳大利亞，則美銀以920億美元變?yōu)榈诙浜笥诖楹辖痤~達(dá)1100億美元的高盛，但領(lǐng)先于撮合金額為870億美元的花旗。
（編輯：涂恬）
