當藍籌行情引領滬指上摸3400點之際，股票期權款款而來，華夏上證50ETF成為試點產品。業內人士認為，這一產品將受益于期權的推出而更加活躍，受到資金青睞；而由于上證50指數中金融行業權重較大，上證50ETF期權推出后，藍籌股的活躍度預計會進一步提升，可密切關注藍籌基金及金融分級基金。

制圖 王曉慶

　　50ETF或更活躍

　　1月9日，證監會正式發布《股票期權交易試點管理辦法》及《證券期貨經營機構參與股票期權交易試點指引》，自公布之日起施行。證監會同時公布，已批準上海證券交易所開展股票期權交易試點，試點產品為上證50ETF期權，將于2月9日正式上市交易。

　　一時之間，關于期權推出對股市的影響的討論不絕于耳。有統計數據顯示，期權的推出在世界幾乎所有交易所均對標的股票短期起到了刺激作用，其中印度、日本等國家股價的漲幅最大，美國、巴西以及香港等成熟市場表現較為平穩。長期來看，則影響有限，僅美國市場長期表現仍較好。

　　公開資料顯示，上證50指數是上海證券市場規模大、流動性好的最具代表性的50只股票組成樣本股，自2004年1月2日起正式發布。通常每半年調整一次成分股，每次調整的比例一般情況下不超過10%。

　　而作為A股市場出現的第一個期權品種華夏上證50ETF期權無疑在此時也備受矚目。滬深300股指期貨合正式上市交易后，曾推動現貨標的滬深300ETF的規模增加。而華夏上證50ETF當前規模為105.33億份，以1月13日的數據來看，當日其成交額為21.31億元，在ETF基金中排名第2，換手率為8.1%，在ETF基金中也較為領先，優勢較為明顯。

　　國信證券認為，這將促進華夏上證50ETF規模擴大、活躍度提高：與股指期貨不同的是，50ETF期權采用實物交割行權方式，并允許持有ETF的投資者備兌賣出看漲期權。期權行權及備兌開倉均涉及現貨交易，因此期權上市將會促進50ETF規模增長和交易活躍。

　　藍籌基金可關注

　　在藍籌行情方興未艾的背景下，上證50ETF期權來臨，藍籌股未來的表現似乎更令人期待。其中金融股又頗受業內人士關注。

　　摩根士丹利華鑫認為，由于上證50成分股占整個市場的權重較高，尤其是在當前以大盤藍籌股為主的行情中，上證50指數起到了風向標的作用。因此，上證50ETF期權推出后，藍籌股的活躍度預計會進一步提升，市場的波動性也可能會因此而加大。

　　從上證50指數的行業權重看，前三大重倉行業分別是銀行、券商、保險，三個行業的總權重達68.4%，第一權重股為中國平安，因為中國平安流通市值較大而占比較大。中銀國際則進一步指出，雖然50ETF期權的發行將為金融股帶來更多的交易機會，但同時這也會加大金融股的波動性。而且，投資者也會從購買期權而不是直接購買金融股中獲益，因而將對金融股的短期需求產生一定的負面影響。從長遠來看，期權的發行不會影響對銀行股的估值，而證券公司估值有望提升，因為通過開拓期權做市交易業務，證券公司能夠提升收入多元化程度。“落實到基金投資上來說，期權對于做市商券商而言是一個新的利潤來源，長期看也將促進‘大象們’的流動性，因此其對于大盤藍籌估值的影響是一個潛在的、漸進的過程，總體而言對金融板塊的影響偏正面。此外，投資者也應關注期權相關創新產品的發展情況，結合市場情況參與其中或許有意想不到的驚喜。”錢景財富趙榮春認為。

　　國金證券分析師尹浩指出，基于50ETF期權推出對金融權重股的利好，投資者可關注如下幾只基金的投資機會。ETF包括華夏上證50ETF、華安上證180ETF、國泰上證180金融ETF；分級B端包括信誠800金融B、鵬華證保B、申萬證券B、招商券商B。