周一A股出現罕見的暴跌，這令不少人擔心這波牛市到頭了。但摩根士丹利顯然更樂觀，分析師Jonathan F Garner在最新的報告中稱，A股牛市并未終結，只不過未來上漲的速度可能會變慢。其還提到，2015年年末滬指可能會漲到4200點到5100點之間。
關于“119”慘案，Garner認為，這場暴跌是因證監會加強監管兩融業務而觸發的。杠桿資金確實在快速入市。2014年初這部分資金占總市值的比例為2%左右，而最近則大幅提高到3.5%左右。
“但是，我們認為當局的目標并非扭轉這種態勢，而是強調穩定。” Garner寫到。
其提到，驅動A股繼續走牛的兩大動力依然存在，一個是房地產、理財產品、信托產品以及債券的收益率在降低，二是政府推動股市發展的愿望。
更具體來看，摩根士丹利認為這次只是一個調整的關鍵原因有三個，如下：
1，此次調整與2007年5月政府上調印花稅后的行情相似，當時股市在暴跌后出現了復蘇。
2，從歷史來看，目前A股的估值水平偏低，與其他市場相比也是如此。
3，從宏觀經濟和微觀經濟的角度來看，政府可能出臺額外的貨幣寬松政策，商品價格走低也會給企業的利率帶來有利影響，此外還有可能傳來A股被納入MSCI指數的好消息。
但風險也不容忽視，報告提到，目前主要的兩大風險，一是中國經濟加速下滑，經濟風險累加，二是對于兩融業務，還有一些不確定性存在。
