網(wǎng)易財(cái)經(jīng)3月23日訊博鰲亞洲論壇2015年年會(huì)將于本周（3月26日至29日）在中國海南省博鰲召開。國家主席習(xí)近平將應(yīng)邀出席博鰲亞洲論壇2015年年會(huì)開幕式并發(fā)表主旨演講。廣發(fā)證券日前發(fā)布研報(bào)稱，博鰲亞洲論壇是中國推行國家戰(zhàn)略，擴(kuò)大影響力的重要舞臺(tái)。預(yù)計(jì)一帶一路將成為會(huì)議上的重要討論內(nèi)容，相關(guān)規(guī)劃有望公布。
廣發(fā)證券認(rèn)為，“一帶一路”試圖打造有別于TPP及TTIP的第三個(gè)貿(mào)易軸心，將直接提升中國境外直接投資、消化過剩產(chǎn)能、消除貿(mào)易壁壘，使中國對(duì)外投資發(fā)展步入全新的 “2.0時(shí)代”。開辟交通和物流通道需要中國的基建支持，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易和投資便利化有利于中國制造業(yè)盤活現(xiàn)有資源、化解國內(nèi)過剩產(chǎn)能，與能源儲(chǔ)量豐富國家的深度合作還能保障中國的能源供給，將實(shí)現(xiàn)一舉三得。由于“一帶一路”規(guī)劃涉及的國家多為制造業(yè)落后、基建發(fā)展不足的國家，廣發(fā)證券認(rèn)為接下來我國對(duì)外投資最大的亮點(diǎn)將出現(xiàn)在制造業(yè)、基建行業(yè)。
對(duì)于相關(guān)投資機(jī)會(huì)，廣發(fā)證券推薦建筑行業(yè)的中國鐵建、中國中鐵、中材國際；電力設(shè)備行業(yè)的特變電工、金風(fēng)科技、海油工程、三一重工、柳工；交運(yùn)行業(yè)的寧波港、中遠(yuǎn)航運(yùn)；非銀行業(yè)的興業(yè)證券、中航資本；有色板塊的中色股份。
以下為研報(bào)全文：
配置一帶一路主題組合！
2015-03-23陳果，張宇生廣發(fā)策略研究
核心內(nèi)容：
一帶一路是本屆政府新提出的重大戰(zhàn)略，也是今年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的重點(diǎn)工作。因此我們認(rèn)為對(duì)該主題可以進(jìn)行中期配置。而在目前時(shí)點(diǎn)，一帶一路短期也將迎來重要催化劑，短期關(guān)注一帶一路主題的必要性也將上升，因此我們與相關(guān)行業(yè)研究員合作，為大家提供了一個(gè)一帶一路組合股票池。
博鰲亞洲論壇2015年年會(huì)將于本周（3月26日至29日）在中國海南省博鰲召開。國家主席習(xí)近平將應(yīng)邀出席博鰲亞洲論壇2015年年會(huì)開幕式并發(fā)表主旨演講。博鰲亞洲論壇是中國推行國家戰(zhàn)略，擴(kuò)大影響力的重要舞臺(tái)。預(yù)計(jì)一帶一路將成為會(huì)議上的重要討論內(nèi)容，相關(guān)規(guī)劃有望公布。
近期我們策略組和相關(guān)行業(yè)研究員也將持續(xù)發(fā)布一帶一路系列研究研究報(bào)告。上周我們發(fā)布了首篇一帶一路專題報(bào)告：《由美日經(jīng)驗(yàn)看一帶一路》，通過研究美日對(duì)外投資的擴(kuò)張與中國目前對(duì)外投資的現(xiàn)狀，可以推斷未來制造業(yè)與基建將成為一帶一路對(duì)外投資的核心。
日本模式：政府主導(dǎo)的“國際協(xié)調(diào)型”投資戰(zhàn)略
60年代“小試牛刀”，為解決國內(nèi)原材料不足的問題，日本開始發(fā)展“資源開發(fā)型”的對(duì)外投資；在“雁行理論”的引導(dǎo)下，70年代對(duì)外投資“逐漸興起”，前半期轉(zhuǎn)移以“勞動(dòng)密集型”為主，后半期轉(zhuǎn)移以“高污染高能耗型”為主；80年代是日本對(duì)外投資的爆發(fā)增長期，在日本政府貨幣兌換放開、稅收優(yōu)惠等政策的扶持下，對(duì)外投資迅猛擴(kuò)張，并超過美國成為當(dāng)時(shí)世界第一的對(duì)外投資大國；90年代之后，日本“泡沫經(jīng)濟(jì)”破滅使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長趨緩，對(duì)外投資增長回落后趨于穩(wěn)定發(fā)展。
美國模式：跨國公司主導(dǎo)的海外市場擴(kuò)張
美國對(duì)外投資更多是以“跨國公司為主導(dǎo)，追逐利潤為目的”。兩次世界大戰(zhàn)至70年代，美國超越英國成為世界上最大的對(duì)外投資國，對(duì)外投資以資源品行業(yè)和制造業(yè)為主。80年代，美國對(duì)外投資增長緩慢，對(duì)發(fā)達(dá)國家投資依然占絕對(duì)主導(dǎo)地位，對(duì)石油礦業(yè)、制造業(yè)投資占比下滑，而服務(wù)業(yè)投資迅速崛起。90年代，美國再次迎來對(duì)外投資擴(kuò)張的高峰期，服務(wù)業(yè)投資實(shí)現(xiàn)飛躍發(fā)展。
美日對(duì)外投資加速時(shí)期具備四大條件
總結(jié)美日對(duì)外直接投資加速時(shí)期所處的環(huán)境，可以總結(jié)出兩國具備四個(gè)共同條件：第一，國內(nèi)正在經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)升級(jí)，傳統(tǒng)重工業(yè)發(fā)展遭遇瓶頸、占GDP比重下降，而第三產(chǎn)業(yè)正在興起；第二，出口增長遇到瓶頸、貿(mào)易摩擦升級(jí)，企業(yè)尋求直接對(duì)外投資的動(dòng)力上升；第三，國內(nèi)政策扶持力度加大，為企業(yè)對(duì)外投資排除路障；第四，本幣處于升值通道或幣值穩(wěn)定，國際購買力增強(qiáng)，成為企業(yè)能夠開展對(duì)外投資的資金實(shí)力。
“一帶一路”標(biāo)志著“走出去”戰(zhàn)略將進(jìn)入2.0時(shí)代
中國“走出去”戰(zhàn)略的1.0時(shí)代，政策已由嚴(yán)格限制轉(zhuǎn)向逐步放開。不過對(duì)于對(duì)外投資的區(qū)位和行業(yè)選擇上，并沒有提出明確的政策指引和導(dǎo)向，中國企業(yè)多投資于資源類與服務(wù)業(yè)。
“一帶一路”試圖打造有別于TPP及TTIP的第三個(gè)貿(mào)易軸心，將直接提升中國境外直接投資、消化過剩產(chǎn)能、消除貿(mào)易壁壘，使中國對(duì)外投資發(fā)展步入全新的 “2.0時(shí)代”。開辟交通和物流通道需要中國的基建支持，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易和投資便利化有利于中國制造業(yè)盤活現(xiàn)有資源、化解國內(nèi)過剩產(chǎn)能，與能源儲(chǔ)量豐富國家的深度合作還能保障中國的能源供給，將實(shí)現(xiàn)一舉三得。由于“一帶一路”規(guī)劃涉及的國家多為制造業(yè)落后、基建發(fā)展不足的國家，我們認(rèn)為接下來我國對(duì)外投資最大的亮點(diǎn)將出現(xiàn)在制造業(yè)、基建行業(yè)。
在匯集各相關(guān)行業(yè)研究員觀點(diǎn)后，我們提供給投資者一個(gè)“一帶一路”主題組合股票池，供參考。
