原標題: 政策環境逐步放開 港股行情來了嗎？

　　隨著滬港通的逐步優化，深港通有望2015年下半年開啟，越來越多的人開始關注，港股能否上演2007年牛市最后兩個月的瘋狂？

　　就目前的市場環境來看，不少分析人士認為，A股已累積較大漲幅，AH股價差擴大，估值較低的港股將會有更大吸引力，而目前的政策環境與2007年8月也非常類似。

　　2007年8月20日，國家外匯管理局宣布“港股直通車”方案，放寬境內個人對外投資的限制，國內資金有望直接投資港股市場。隨后出現港股的一波行情，比A股最后兩個月要瘋狂得多。2007年8月20日后，恒生指數上漲速度開始超過A股，到11月5日政府宣布港股直通車無限期推遲，3個月不到的時間，恒生指數上漲了36%。

　　而就在最近，受深港通推出預期以及滬港通優化預期影響，AH股價差較大的股份繼續受到炒作，上海電氣數日內暴漲四成，洛陽玻璃一天暴漲兩成，基建板塊的H股也遭到爆炒，多家互聯網相關股份亦繼續遭到追捧。

　　“你們或許已經留意到了，今天滬港通下的港股通交易量創下近60億港元的歷史新高，這也是本周港股通交易量三度創出新高，顯示內地投資者對于香港上市公司的投資興趣不斷升溫。此外，今天港股總市值達到27.3萬億港元，同為歷史新高。”4月2日，港交所行政總裁李小加如是稱。而引發港股通交易量近期激增的因素是多方面的，其中很重要的一點就是證監會3月底公布了內地公募基金通過港股通投資港股的監管指引。

　　匯業證券策略分析師岑智勇對《第一財經日報》稱，預計港股炒作將會繼續，未來投資機會比A股更大，近期南下資金的購買力已經有轉變，將會由散戶主導轉變成為機構投資者主導，機構投資者會更注重基本面和估值，而港股估值低于A股，更能夠吸引內地機構投資者。

　　回顧歷史，當下政策環境類似2007年。

　　2007年6月證監會頒布《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》，國內基金公司QDII產品啟航，隨后，4只QDII基金相繼推出，募資資金超過千億；2007年8月20日，國家外匯管理局宣布“港股直通車”方案，放寬境內個人對外投資的限制，國內資金有望直接投資港股市場。來自國內海量的資金涌入的預期足以使資金迅速流入港股，提前布局港股直通車開通之后的行情，不過最終被無限期擱置。

　　而今年3月27日，證監會發布《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》，允許公募基金參與滬港通交易。3月31日，保監會公布《中國保監會關于調整保險資金境外投資有關政策的通知》，允許保險資金投資于港股創業板。A股市場與港股市場互聯互通正在穩步推進。

　　廣發證券分析師陳果認為，目前，A股市場面臨著與2007年非常相似的情況。從估值來說，隨著A股的持續上漲，A股與港股估值差不斷擴大。而各規模的指數估值也全面高于港股，港股市場價值洼地的情況明顯。今天和2007年不同的是，2007年的港股直通車胎死腹中，預期行情只演繹了三個月，但是今天的兩地市場互聯互通開弓不會有回頭箭，滬港通已經運行，深港通預計就在下半年，可以預期未來的互聯互通還會不斷擴大。

　　岑智勇認為，滬港通是由兩地監管部門發起，具體方案不斷在優化當中，有滬港通鋪墊，深港通下半年成行問題不大，這較2007年的港股直通車來得更實在。

　　一位港股私募人士亦稱，現在內地投資者對港股市場的熟悉程度也顯著強于2007年。未來A股資金不斷涌入港股之后，有望改變游戲規則，爭奪港股的定價權，尤其是在港股的中小盤板塊，實現港股中小盤“A股化”，這將進一步提升港股中小盤股票的流動性。

　　作者：李雋