【延伸閱讀】境外媒體關注股市猛漲：估值相對亞洲區仍合理

　　參考消息網6月8日報道境外媒體稱，如果有人不相信國際主要央行的措施會影響股市情緒，只要看看近期中國股市如何在出現大規模拋售后迅速反彈，便不會對此再感懷疑。

　　據香港《南華早報》網站6月7日報道，5月28日上證綜指大跌6.5%，創下15年來其中一個最大的單日跌幅，但之后迅速反彈，6月1日上漲近5%，原因是中國“官方”的非制造業采購經理人指數（ PMI）跌至2008年12月最低水平，突顯了中國經濟放緩的嚴重程度。

　　報道說，疲軟的PMI數據提振了中國股市情緒，這是“壞消息就是好消息”現象的最新例子。在這個現象下，投資者會把負面的經濟發展情況看成正面因素，理由是這些因素可能會促使央行進一步推出刺激經濟政策。

　　目前市場估值已越來越高，與疲弱的經濟基本面愈發脫鉤。中國股市被指已經出現泡沫，而美國標普500指數的市盈率也達到17倍，高于其歷史平均水平。鑒于股市與經濟走勢兩者背道而馳，有人已經質疑究竟股市升勢能否持續。

　　上證綜指今年飆升52%，迄今是全球表現最亮眼的股市。但隨著中國經濟可能大幅放緩，加上中國的影子銀行系統和脆弱的房地產市場愈來愈引人關注，有可能影響滬市表現。

　　美聯儲主席耶倫至少有提出警告，稱美國股市估值“甚高”。但中國政府仍繼續推行一系列刺激增長的措施，令泡沫愈來愈大。

　　另據路透社6月5日援引匯豐環球投資管理的專家稱，在股市急升情況下，中國股票估值相對亞洲區股市仍然合理。例如，其估值對盈利能力比率（按市賬率對股本回報率計算）比亞洲區整體仍然低24%。

　　報道稱，短期預計進一步放寬貨幣政策可繼續支持股市，包括降低利率和存款準備金率以及一些定向措施。中國的實際利率仍然相對高于其他經濟體，因此央行仍有充裕空間采取行動以支持經濟增長。

　　房地產市場對中國十分重要，除了放寬貨幣政策，政府也可以引入一系列措施以支持房地產市場。我們也相信，2015年是政府加快改革步伐的重要一年，尤其是圍繞著國企改革。

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　　股市上漲令中國股民難抑喜悅之情(英國《金融時報》網站)

　　（2015-06-08 09:12:56）