日元近期匯率跌跌不休，日元兌美元匯率在6月2日甚至大幅貶值至近13年來最低。這種情況正是日本刺激政策下的產(chǎn)物。諸多跡象表明，日本當(dāng)局仍著眼于日元貶值帶來的益處，但外界已經(jīng)在越來越多地警告疲弱日元將會(huì)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　日元持續(xù)貶值

　　日本首相安倍晉三為消弭通縮及重振經(jīng)濟(jì)所推出的財(cái)政及貨幣刺激政策，其主要的核心內(nèi)容就是弱勢(shì)日元。

　　5月26日東京外匯市場(chǎng)的日元匯率一度貶值至1美元兌123.33日元，創(chuàng)出了7年零10個(gè)月以來的最低點(diǎn)。6月2日，日元進(jìn)一步失守125兌1美元重要關(guān)口，再創(chuàng)12年半新低。

　　西太平洋銀行資深貨幣策略師凱洛分析，日元短線重挫主要原因有二，一個(gè)是市場(chǎng)炒客重新建立日元空頭部位，另一個(gè)是日本投資人加碼海外債券。

　　日本決策官員向來樂見日元趨向疲軟，日本央行總裁黑田東彥6月2日表示，穩(wěn)定、能反映經(jīng)濟(jì)基本面的匯率，才是日本央行所希望的，他并未直接評(píng)論匯價(jià)，但似乎默許日元繼續(xù)貶值。

　　日本首相安倍晉三的經(jīng)濟(jì)顧問本田悅朗則表示，日元貶值是美、日貨幣政策差異所致，有助于出口及海外收入增加。

　　日經(jīng)中文網(wǎng)報(bào)道稱，日元貶值對(duì)出口型企業(yè)的盈利構(gòu)成利多。日本重工業(yè)企業(yè)IHI的2015財(cái)年（截至2016年3月）預(yù)期匯率為1美元兌115日元。如果日元持續(xù)貶值，有望達(dá)到創(chuàng)歷史新高的900億日元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將被進(jìn)一步推高。

　　日本上市企業(yè)2015財(cái)年經(jīng)常利潤(rùn)有望同比增長(zhǎng)9％，連續(xù)兩個(gè)財(cái)年創(chuàng)出歷史新高。如果日元貶值的效果出現(xiàn)擴(kuò)大，利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

　　不過，日元貶勢(shì)或?qū)⒌酱藶橹埂Ｓ小叭赵壬敝Q的日本前財(cái)務(wù)省官員榊原英資表示，日本經(jīng)濟(jì)有望復(fù)蘇，日本央行今年不會(huì)加碼寬松，預(yù)估日元兌美元應(yīng)該不會(huì)貶至130。

　　榊原在接受《日經(jīng)新聞》采訪時(shí)表示，日本今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有望回升至1.5％水平，預(yù)估日元不會(huì)有進(jìn)一步大幅貶值的空間，因此不認(rèn)為日元兌美元將達(dá)到130。

　　他認(rèn)為，若日元兌美元能持續(xù)保持在125左右，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)有正面幫助；若貶至130，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)恐造成打擊，甚至連美國(guó)都可能出面關(guān)心日元貶值。

　　對(duì)于日本央行的動(dòng)向，榊原指出，日本央行去年加碼寬松是因?yàn)槿毡窘?jīng)濟(jì)很糟，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率接近0，但目前日本經(jīng)濟(jì)已有復(fù)蘇情況，他預(yù)估日本央行今年應(yīng)該不會(huì)加碼寬松。

　　另有分析師稱，目前日本經(jīng)濟(jì)狀態(tài)較好，而且日本股市近期刷新15年高位，當(dāng)局沒有理由入市干預(yù)。他們稱，除非美元兌日元漲至130左右，否則日本當(dāng)局不太可能買入日元干預(yù)匯市。