自從美國結束QE3——第三輪量化寬松之后,市場對美聯儲加息預期從未間斷,而其內部鷹鴿兩派針鋒相對,就目前該不該加息以及何時加息爭論不休,同時希臘問題給歐元區帶來的困擾也讓整個金融市場不得安寧,給黃金帶來的不安因素增加。但中金通匯分析師認為,美國經濟持續復蘇是一個不爭的事實,加息也是一個必然結果,希臘問題只是一個小插曲,難以改變黃金弱勢格局。

　　首先,5月以來美國眾多經濟數據持續改善,一掃一季度因氣候原因造成經濟下滑的陰霾,又重新回到了復蘇的軌道上。而美國年內加息的前景也是逐漸明朗,美元指數重回強勢,對黃金多頭構成了相當大的壓力。據最新的6月美聯儲議息會議的內容看,雖然偏鴿派沒有直接加息,但17名委員中有15名預計年底前要加息,且官員們預期2015年底聯邦基金利率中值為0.625%,這意味著美聯儲今年可能有1-2次25個基點的加息,暗示美聯儲加息時間節點日益臨近。同時,美聯儲主席耶輪在新聞發布會上也首次淡化了加息時間,而強調加息路徑,強調如果經濟擴張好于預期,通脹高于預期,加息時間不是問題,此番言論或將暗示加息就在眼前,只是加息的步伐不能過快而已。同時上周四非農數據雖不及預期,但依然維持在20萬人之上,且失業率5.3%創下2008年4月以來的最低,表明美國就業市場強勢復蘇。

　　其次,希臘問題只是黃金空頭之下的一個小插曲,在上周日希臘公投之后,政府與歐元區債權人之間的矛盾似乎變得更加尖銳。公投結果顯示61.31%的希臘民眾選擇了拒絕歐盟提出的改革方案,希臘總理齊普拉斯本以為這樣的結果是增加與債權人的籌碼,可結果并非如此,德國作為其最大債權國,態度依然強硬,默克爾稱除非希臘能夠設法拿出新方案,否則德國政府將不會和希臘進行談判;歐央行方面,也未給出更多的讓步,再次拒絕了希臘方面提高ELA額度的申請,維持6月26日討論希臘銀行提案之后決定的水平,但將調整ELA抵押品折扣率,這將意味著希臘不會從歐央行獲得更多的援助,反而面臨更多的壓力。如果歐央行提高ELA抵押品折扣率,即希臘銀行業需要提供更多的抵押品,也就是說ELA的實際額度變相降低。這也使得希臘政府考慮延長銀行關閉時間,至少延長至本周五或下周一,國內形勢令全球堪憂,退歐風險也在逐步加大,避險情緒會讓美元大幅提升,黃金也會難逃“厄運”,壓力將會接踵而來,使得黃金多頭難以翻身。退一步講,即使希臘不離開歐元區,歐元區經濟也依然無法擺脫目前的低迷狀態,同樣也會施壓黃金。

　　綜上所述,美國經濟強勁復蘇,加息只是時間問題,而希臘問題將會給弱勢歐元區經濟雪上加霜,對美元指數形成長期利好,同時將打壓黃金。