原標(biāo)題:市場(chǎng)投機(jī)證金概念股擊鼓傳花終將“一地雞毛”

　　“目前的A股市場(chǎng)投機(jī)氛圍很濃。”

　　這在“證金概念股”上表現(xiàn)得淋漓盡致。近期，只要是“王的女人”，不管基本面好與壞，股價(jià)都能一飛沖天，成為游資追逐的風(fēng)口，這在相關(guān)個(gè)股的換手率上可見一斑。

　　在多位市場(chǎng)人士看來，救市“帶頭大哥”證金公司買入股票主要是出于市場(chǎng)流動(dòng)性考慮，而市場(chǎng)借此題材肆意炒作，演化成一種籌碼交換的行為，這將導(dǎo)致市場(chǎng)扭曲、劣幣驅(qū)逐良幣，真正的有產(chǎn)業(yè)基本面邏輯的股票反而被繼續(xù)冷落。

　　而“證金概念股”的炒作不可能成為一種常態(tài)，無基本面?zhèn)€股在持續(xù)炒高的背后隨時(shí)暗藏著大跌的風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)投資人士建議，投資股票應(yīng)更多重視公司基本面和長(zhǎng)期發(fā)展前景，這才是真正驅(qū)動(dòng)上市公司股價(jià)的核心，謹(jǐn)慎跟風(fēng)炒作。

　　“證金概念股”投機(jī)氛圍濃

　　“證金概念股”被瘋狂炒作，也讓股市段子手再度興起，一時(shí)間證金公司買入的上市公司被霸氣地稱為“王的女人”。“正宮娘娘”梅雁吉祥股價(jià)瘋漲的同時(shí)，也掀起“證金概念股”的炒作高潮。

　　梅雁吉祥自8月3日晚間宣布證金公司入主之后，8月4日至8月20日的13個(gè)交易日中有10個(gè)漲停板，累計(jì)上漲125.13%。一時(shí)間，證金公司買入的股票被市場(chǎng)非理性炒作，多數(shù)上市公司也紛紛“奔走相告”自身是“證金概念股”。

　　8月19日午間這種現(xiàn)象集體爆發(fā)，東旭光電、安諾其、格力地產(chǎn)、浙富控股、匯冠股份、長(zhǎng)信科技、蘇大維格等多家上市公司相繼披露證金、匯金的持股情況，當(dāng)日股價(jià)也多以漲停收尾。

　　興業(yè)證券方面統(tǒng)計(jì)顯示，8月19日前公告被證金、匯金公司持有的53只個(gè)股中，公告當(dāng)日漲停的公司有21家，占比40%，尤其是18日公告被證金公司持股的13家公司在19日的交易中10只漲停。截止到19日收盤，53只“證金、匯金概念股”發(fā)布公告以來的絕對(duì)和相對(duì)收益均值分別為15%和16%，錄得正收益的股票個(gè)數(shù)占比分別為87%和91%。

　　“目前市場(chǎng)更多將‘證金概念股’作為一個(gè)新的主題來炒作，但其背后并沒有明確的投資邏輯，而是有點(diǎn)類似新股一樣被炒作。”深圳市世紀(jì)恒豐資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)宋曦稱。

　　資深基金經(jīng)理馮耀東亦稱，可能是市場(chǎng)目前處于弱勢(shì)，要買的股票要么是成長(zhǎng)性特別好的，要么是主題特別強(qiáng)的，正好證金公司持股短期是一個(gè)熱點(diǎn)，成為短期炒作的一個(gè)主題。

　　但是宋曦、馮耀東等多位市場(chǎng)人士認(rèn)為，這種炒作行為并不理性，看起來更像是一種投機(jī)行為。

　　一些證金概念股”在一段時(shí)間內(nèi)換手率較高，也一定程度上說明遭到短線資金追逐。其中梅雁吉祥成為“證金概念股”以來的13個(gè)交易日換手率累計(jì)為321.32%，有9個(gè)交易日的換手率超過20%，單日最高換手率達(dá)到51.98%;閩東電力近三個(gè)交易日的換手率在15%以上;冠城大通自8月11日晚間公布證金公司持股消息后，最近7個(gè)交易日中有4個(gè)交易日換手率在14%以上;同日公布消息的梅花生物在8月12日的換手率也近10%。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，超高換手率就是“擊鼓傳花”的游戲，這種流動(dòng)性是市場(chǎng)毒藥。宋曦補(bǔ)充道，目前市場(chǎng)投機(jī)氛圍很濃，波動(dòng)相當(dāng)劇烈，已經(jīng)變成一個(gè)籌碼交換的東西，市場(chǎng)上中長(zhǎng)線投資者，大部分人倉位都很低，都不愿意長(zhǎng)期持有股票，風(fēng)險(xiǎn)太大，而實(shí)際上真正上很多價(jià)值投資股票都在創(chuàng)新低。

　　興業(yè)證券方面發(fā)表觀點(diǎn)稱，市場(chǎng)上目前惡意炒作“證金、匯金概念股”是籌碼博傻的行為，將會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)扭曲、劣幣驅(qū)逐良幣，真正的有產(chǎn)業(yè)基本面邏輯的股票反而被繼續(xù)冷落。

　　炒作行情難以為繼

　　“這種炒作不可能成為常態(tài)。”業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為。

　　馮耀東對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，其實(shí)市場(chǎng)投資者關(guān)注的重點(diǎn)不是誰買入了這只股票，而是需要關(guān)注上市公司的基本面、估值、發(fā)展前景等方面。

　　一北京的基金人士補(bǔ)充道，證金公司一開始是買入大盤股，后面為了進(jìn)一步改善市場(chǎng)流動(dòng)性，大多情況下是買入跌停的股票以打開跌停板，并非從基本面和投資上市公司角度去考慮的，而且證金公司買入上市公司也不會(huì)給上市公司基本面帶來任何積極的改變。

　　從被證金公司買入的上市公司2015年中報(bào)情況來看，業(yè)績(jī)質(zhì)量參差不齊，類似梅雁吉祥這種基本面不好看的上市公司，在證金概念股中還有多例。多家上市公司凈利潤(rùn)呈同比下滑狀態(tài)，其中天山生物因期間費(fèi)用增加凈利潤(rùn)同比下降319.01%，該公司近三年的年度凈利潤(rùn)均成下滑狀態(tài);“受證金概念股”影響漲幅超100%的中聯(lián)電氣，近三年年度凈利潤(rùn)也均同比有所下滑，2015年中期凈利潤(rùn)同比下降46.07%;中金黃金近三年的“成績(jī)單”也不理想，今年中期凈利潤(rùn)同比下滑81.75%。

　　除了部分個(gè)股業(yè)績(jī)不佳之外，在證金公司買入個(gè)股的清單中，還有此前牛市行情中靠講故事提高股價(jià)的妖股華麗家族。該公司憑借“石墨烯+機(jī)器人+臨近空間飛行器”的華麗故事薈，股價(jià)曾翻數(shù)倍。這與平庸的業(yè)績(jī)拉開較大落差，今年上半年該公司僅憑1193.04萬元的凈利潤(rùn)變獲得同比93.36%的漲幅，而營(yíng)收同比以及前三年的業(yè)績(jī)均是處于下滑狀態(tài)。

　　值得一提的是，今年證監(jiān)會(huì)集中部署“2015證監(jiān)法網(wǎng)”相關(guān)案件中多次提及，要打擊“迎合市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)，編題材講故事，以內(nèi)容虛假、夸大或不確定的信息影響股價(jià)”等市場(chǎng)行為，并對(duì)相關(guān)上市公司進(jìn)行立案調(diào)查。

　　“沒有基本面的上市公司，就算短期被炒高，后面也會(huì)跌回來。”馮耀東稱，資金介入對(duì)短期股價(jià)會(huì)有很明顯的影響和波動(dòng)，但長(zhǎng)期還是看公司的價(jià)值和成長(zhǎng)。

　　興業(yè)證券亦建議，對(duì)“證金概念股”的投資也應(yīng)當(dāng)秉承基本面邏輯，審慎從中選取具備投資價(jià)值的股票。