■朱寶琛
“形有波動(dòng)，勢(shì)仍看好”，是李克強(qiáng)總理對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的整體描述和定位，他說(shuō)“中國(guó)人民有智慧，中國(guó)政府有能力，保持經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)、邁向中高端水平，對(duì)此我們是有信心的”。
“形有波動(dòng)，勢(shì)仍看好”，何嘗不是對(duì)中國(guó)當(dāng)前股市的恰當(dāng)定性。
目前，中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，股市平穩(wěn)健康發(fā)展關(guān)系到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局。而最近一段時(shí)間以來(lái)股市出現(xiàn)罕見(jiàn)的非理性下跌，如果應(yīng)對(duì)不好，處理不到位，就很可能對(duì)我們正在進(jìn)行的一系列改革、對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局產(chǎn)生不利影響。
為此，面對(duì)股市出現(xiàn)的非理性下跌，包括金融、財(cái)稅等各個(gè)部門都積極行動(dòng)起來(lái)，迅速果斷采取多種措施，維護(hù)股市穩(wěn)定，避免了可能發(fā)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，應(yīng)不吝肯定。
9月7日，上交所、深交所和中金所聯(lián)合發(fā)布通知稱，擬在保留現(xiàn)有個(gè)股漲跌幅制度前提下，引入指數(shù)熔斷機(jī)制。這距離證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人提出“研究制定實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制方案”僅僅過(guò)去一天。
同樣是在9月7日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問(wèn)題的通知》。此舉的目的是發(fā)揮稅收政策導(dǎo)向作用，鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。
8月31日，證監(jiān)會(huì)聯(lián)合財(cái)政部、國(guó)資委、銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購(gòu)股份的通知》提出，大力推進(jìn)上市公司并購(gòu)重組，鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅和回購(gòu)股份。
應(yīng)該說(shuō)，在本輪市場(chǎng)調(diào)整中，政府出手是非常快的。而這一系列著力市場(chǎng)建設(shè)的“組合拳”，對(duì)于抑制市場(chǎng)非理性波動(dòng)，倡導(dǎo)價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資，增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，既是“定心丸”，也是助推器。一方面，我們要穩(wěn)定市場(chǎng)，另一方要加快市場(chǎng)改革。
推進(jìn)市場(chǎng)化改革是既定的方針，沒(méi)有改變，也不會(huì)改變。股市時(shí)而上漲，時(shí)而下跌，只要秩序基本穩(wěn)定，就屬于正常現(xiàn)象，不需要外力干預(yù)。但由于我國(guó)股市體制有缺陷，監(jiān)管不適應(yīng)，內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制不足，有形之手不能輕言不用。這一輪股市異常波動(dòng)暴露了市場(chǎng)存在的諸多問(wèn)題，凸顯了加快改革的迫切性。從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展，需要把穩(wěn)定市場(chǎng)、修復(fù)市場(chǎng)、建設(shè)市場(chǎng)三者有機(jī)結(jié)合起來(lái)，需要進(jìn)一步深化改革，讓市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用。
資本市場(chǎng)的穩(wěn)定健康對(duì)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、內(nèi)生動(dòng)力增長(zhǎng)離不開(kāi)資本市場(chǎng)的助力，這要求資本市場(chǎng)必須平穩(wěn)健康運(yùn)行。近期股市劇烈波動(dòng)，給資本市場(chǎng)的穩(wěn)定健康發(fā)展帶來(lái)了重大考驗(yàn)。實(shí)踐證明，中國(guó)政府有能力、有信心守住不發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有能力、有條件、有信心促進(jìn)股票市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。
反過(guò)來(lái)，經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定良好運(yùn)行，對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展同樣有促進(jìn)作用。我們看到，今年下半年，面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，中國(guó)經(jīng)濟(jì)遭遇多重挑戰(zhàn)。近期，央行、財(cái)政部、發(fā)改委等多部門連續(xù)發(fā)聲，傳遞出宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)企穩(wěn)等積極信號(hào)。
在9月4日-5日召開(kāi)的G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上，財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉稱，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況仍在預(yù)期之內(nèi)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新常態(tài)，增速預(yù)計(jì)將保持在7%左右，并且這一狀態(tài)可能持續(xù)4年到5年的時(shí)間。國(guó)家發(fā)改委政策研究室7日發(fā)布報(bào)告，列舉發(fā)電量、房地產(chǎn)價(jià)格等數(shù)據(jù)，得出結(jié)論“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在波動(dòng)中企穩(wěn)”。
應(yīng)該說(shuō)，這一系列的積極信號(hào)，為資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展提供了基礎(chǔ)和條件。
當(dāng)前，要著力推動(dòng)建立和完善股市與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性互動(dòng)機(jī)制，要繼續(xù)把穩(wěn)定市場(chǎng)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)作為首要任務(wù)，把穩(wěn)定市場(chǎng)、修復(fù)市場(chǎng)、建設(shè)市場(chǎng)有機(jī)結(jié)合起來(lái)，著力培育公開(kāi)透明、長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場(chǎng)。
隨著資本市場(chǎng)進(jìn)一步市場(chǎng)化，遭遇各種突發(fā)事件、“黑天鵝”事件的可能會(huì)不斷增多。本輪股市劇烈調(diào)整為我們提供了正反兩面的寶貴經(jīng)驗(yàn)，有利于今后應(yīng)對(duì)類似事件。從這個(gè)意義上說(shuō)，壞事也可以變成好事。
(朱寶琛)
