勿用“放大鏡”看證金概念股
■朱寶琛
隨著三季報(bào)的陸續(xù)披露，證金公司、中央?yún)R金公司及中證金融資產(chǎn)管理計(jì)劃的身影不斷出現(xiàn)在上市公司前十大流通股股東名單之列。筆者認(rèn)為，這是意料之中的事情。
在股市震蕩中，以央行、財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)等部委為首的“國(guó)家隊(duì)”發(fā)起了規(guī)模和力度空前的救市行動(dòng)，在多重利好政策推動(dòng)下，證金公司作為“國(guó)家隊(duì)”的重要一員，砸下數(shù)千億元真金白銀為股市“護(hù)盤(pán)”。
我們不妨來(lái)梳理一下。
7月3日，證監(jiān)會(huì)對(duì)外公布證金公司將進(jìn)行第三次增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本從240億元增至1000億元；7月6日，21家券商出資的1280億元?jiǎng)潛茏C金公司賬戶，同一天，證金公司開(kāi)始入場(chǎng)買(mǎi)入藍(lán)籌股；7月8日，證金公司向21家券商提供2600億元信用額度，用于增持股票，同一天證金公司向五家基金公司申購(gòu)2000億元主動(dòng)型基金；7月9日，央行繼8日之前向證金公司再貸款不少于1200億元資金之后，表示繼續(xù)向其提供流動(dòng)性支持。截至7月13日，17家商業(yè)銀行總計(jì)借予證金公司1.3萬(wàn)億元，證金公司獲商業(yè)銀行授信規(guī)模約2萬(wàn)億元；9月2日，多家上市券商發(fā)布公告，再度出資支持證金公司，將一定比例資產(chǎn)劃撥證金公司賬戶；9月6日，證監(jiān)會(huì)公告稱(chēng)當(dāng)市場(chǎng)劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，證金公司仍將繼續(xù)以多種形式發(fā)揮維穩(wěn)作用。
此外，8月14日，證金公司通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向中央?yún)R金公司轉(zhuǎn)讓了一部分股票，由其長(zhǎng)期持有。證監(jiān)會(huì)表示這樣做有利于更好地發(fā)揮證金公司穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，也有利于更好地恢復(fù)市場(chǎng)功能，發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制，為股市長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展創(chuàng)造條件。
歷史上，中央?yún)R金公司曾在市場(chǎng)下跌時(shí)屢次出手救市，充當(dāng)著“守護(hù)天使”的重要角色。截至2014年底，匯金公司約5萬(wàn)億美元，控股參股了19家金融機(jī)構(gòu)。
那么，對(duì)于證金公司出現(xiàn)在上市公司的前十大流通股股東名單中，我們又該如何看待？其實(shí)，在證金公司入市之初，就被市場(chǎng)抱以高度期待，認(rèn)為是中國(guó)版的“平準(zhǔn)基金”。而“平準(zhǔn)基金”是各國(guó)遭遇股市大跌時(shí)的主要救市手段，在股市非理性暴跌時(shí)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行逆向操作，以達(dá)到穩(wěn)定股市的目的。
筆者認(rèn)為，證金公司當(dāng)初介入市場(chǎng)的根本考慮是注入流動(dòng)性，但市場(chǎng)把證金公司的一舉一動(dòng)看作是市場(chǎng)漲跌的風(fēng)向標(biāo)，其參與標(biāo)的成為熱門(mén)炒作對(duì)象，并沒(méi)有太多意義。投資者需要清楚的是，證金公司不同于某些知名私募機(jī)構(gòu)買(mǎi)入股票，其直接從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入股票旨在恢復(fù)市場(chǎng)流動(dòng)性，從而達(dá)到維穩(wěn)目的。
有業(yè)內(nèi)人士提醒，市場(chǎng)對(duì)證金概念股的熱捧，基本上屬于事后跟風(fēng)炒作。證金公司持股短期不會(huì)退出，投資者無(wú)視基本面，盲目跟風(fēng)追漲，肯定是有風(fēng)險(xiǎn)的。投資者一定吸取過(guò)度概念炒作帶來(lái)的教訓(xùn)，不宜用“放大鏡”來(lái)看待證金概念股。
