人民幣加入SDR對中國和世界是雙贏

人民幣會被廣泛使用

易綱說，人民幣加入SDR，大家對人民幣有了更高的預期、有更強的信心，人民幣肯定會被廣泛使用，這樣的國際認可，人民幣國際儲備貨幣地位的提高將來必然會帶來在世界范圍內公共部門、央行、外匯儲備管理部門和私人部門資產管理者、養老基金管理者增加對人民幣資產的投資，也必然會增加全世界人民幣的使用。這必然會帶來跨境資金流動的增加，這是肯定的。

我們仔細分析就會發現，這種跨境資金的流動是雙向的，這點非常重要。實際上人民幣入籃以后，它對資本項目、對資金流動的影響是雙向的，有流入的因素也有流出的因素。

流入的因素就是說各央行、各儲備管理者還有私人部門、養老金的管理者等等，他們肯定要考慮增持人民幣資產，人民幣將來可能會更快地進入全球重要的指數之中，這就變成基準了。這些資產管理者來說要按基準配置它的資產，肯定就要配一部分人民幣，中國的資本市場要開放，就會有一些資金流入。有人估計未來五年或者是更長的時間有一個很大數額的資金的流入，這個是可能的，但是流入的過程會是有序的。

什么是流出的因素呢？中國的企業要走出去，中國老百姓也要走出去。最近幾年企業走出去開始增多，對外直接投資（ODI）增加得很快，而且將來居民對外組合投資的需求也會增加，就是中國的居民也想在國際市場上投債券、股票等金融組合投資，你看人民幣入籃以后，有很多對外投資的需求。

如何使我們政策的設計和出臺的時機比較合適，我們就要充分考慮流入的效應和流出的效應，如果政策設計得比較巧妙，你可以把流入和流出的政策平衡地出臺，使得流入和流出可以大致抵消，或者抵消一大部分。實際上真正對匯率的壓力是凈流入和凈流出，如果我們政策設計得比較合適，這個資金的凈流入和凈流出就比較穩定，這就把風險和單向的流動最小化。

所以，我們在人民幣加入SDR后將進一步加強國際收支的監測，強化本外幣政策協調和本外幣政策一體化管理。同時也會加強宏觀審慎管理，守住底線。