印度企業家：猶如穿越在茫茫沙漠之中

中國日報網2月16日電 據英國《經濟學人》報道，在印度莫迪內閣上臺后，印度商業環境發生了一些變化，使得原來風升水起的大企業主面臨了更大的挑戰。以下是編譯文章，供參考。

商人們為了試圖延緩破產，爭先恐后的籌集資金，這讓人感覺會議室成了鍍了金的牢房。不過，很少有人會像印度企業集團大老板撒哈拉蘇伯拉塔·羅伊對此更有感覺：在過去的23個月中，他在德里郊區的一所監獄中的一個會議套間工作。他在一起有關向民眾出售小額存款的計劃的案件中被指揮藐視法庭——最高法院下令要求退還存款，以及他通過投資房地產和其他資產的收益——他一直在努力籌集1000億盧比（合15億美元）的保釋金，不過，他多次聲稱他的企業價值超過保釋金好幾倍。

有報道稱，撒哈拉正在出售倫敦的格羅夫納酒店（Grosvenor House），四架飛機和F1車隊的股份等資產。曾經，這種情況對“發起人（promoter）”——印度人對創始人和企業控制人的稱呼——來說是不可想像的，是一種恥辱。這是一個階層賦予自身的特征，其最為華麗之處猶如寶萊塢明星和（撒哈拉曾贊助的）印度板球國家隊的隊員。不是所有的發起人都是“強盜”，但這個詞經常與在俄羅斯所謂的“寡頭”的意思一樣。盡管這些富豪的生活算不上艱難，但他們不再肆無忌憚的揮霍享受。

許多人在與政治有關聯的產業里發了財。他們發現了這股風潮。自從2014年5月納倫德拉·莫迪政府上臺后，在價值含量高的行業許可證、優惠以及減免稅收方面，發行人無法從政府高層那里得幫助。一位銀行投資家說道：“以前從孟買到德里的飛機都是這些人去見部長們的人，現在不再有這樣的景象了。”

政商勾結同時也意味著能得到貸款。印度的公共部門銀行占到了整個銀行體系的70%，而近年來不正當貸款的增多，引發一些人對金融穩定的擔憂。大多數的不正當貸款是由國有銀行官員提供給有裙帶關系的行業，如基礎設施、金屬和礦業。

在大多數國家，銀行會沒收違約企業的資產來收拾殘局。印度繁文縟節的法律制度和陳舊過時的商業法規讓這種辦法無法實現。發起人可以在債權人控制自己企業之前就會以毀掉企業為要脅，或許需要十年的時間才能解決。在不必擔心貸款止贖的情況下，大佬們能夠炫耀他們的財富，絲毫不理他們的債權人的憤怒。

更糟糕的是，想要不出現難堪局面的官僚化的銀行家為了承認此前犯下的錯誤，一直要添窟窿。然而，所有這一切看起來可能結束。2013年上任的印度央行行長拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）的一個職責就是清除銀行不良貸款：至少，會有一部分流向發起人資金會受到阻止。破產法在立法機關中艱難推動，這將有助于將企業從負債過多的發起人手中奪過來。

拉詹曾公開反對“關聯違法者”對銀行系統的破壞。很微妙的是，翠豐集團的幕后老板，飲料業大亨，同時也是撒哈拉的F1車隊合伙人維賈·伊馬爾雅舉辦奢華的六十歲生日慶典之際，拉詹指責那些發起人“拖欠了銀行很多錢還大肆炫耀他們的生日聚會”。自2012年以來，伊觀灳雅的債權力一直發出警告，稱他們正面臨著巨額美元的損失。

印度新政府在一定程度造成了這些發起人財力不濟，有越來越多的人不得不抵押自己的個人資產（不僅是他們控制的企業股份，還有個人房產等等）用于新的融資。這一類的抵押將在2015年達到七年來的最高點：據Prime Database估計，發起人的股份中有46%用于抵押，而在2009年，這個數字只有27%。

羅伊能否很快從監獄會議室里出來仍不確定。有報道稱，撒哈拉所要出售的資產價值遠遠低于保釋金，同時他們都被禁止對外借款了。印度證券監管機構否認撒哈拉所謂其將該集團的大部分小額債權人聯合了起來——債務總額達4000億盧比。2月1日，羅伊出版了一本書，詳細地介紹了他從監獄中領悟到的人生哲學。另外還計劃出版兩本，暗示他對自己的司法審判前景充滿質疑。

（編譯：鄧卓欣 編輯：王旭泉）