美國經濟為何會面臨衰退？

中國日報網2月18日電 據美國CBS電臺網站報道，在萎靡不振的世界經濟中，美國曾被視為繁榮的孤島，如今它也彌漫著經濟衰退的擔憂。雖然有不少可信觀點認為全球最強經濟體雖然會傷兵折將，卻仍能安然度過危機。但有一個問題依然存在：美國經濟的哪個部分會面臨衰退?

次貸違約曾在八年前導致了撼動世界的經濟危機，但它仍在不斷增長。但當時人們一致認為能夠“控制”房地產問題。

2007年，美國每年經濟增速約為4%，這個速度看起來是健康，但突然間這個數字開始下跌。次級貸款成為了劇毒，其負面影響危及所有領域。

這次，中國成了問題的原因。近年來，中國經濟增長十分迅猛，對新興市場國家生產的商品需求日益增加，而這又導致了這些新興市場國家在本國的超額支出，因此掀起了發達國家對新興市場國家的投資熱潮。一旦中國放緩經濟增長腳步，在這個鏈條上的所有步驟都會因此放緩。

比如20世紀90年代的亞洲金融危機對美國經濟幾乎沒有產生影響?，F如今，作為經濟堡壘的美國仍然堅挺著：失業率在下降，就業率在上升，油價暴跌，消費者信心依然高漲。

可是，想想這些令人焦慮的因素：

股市可能是正確的。美國股市如今正牢牢地處在調整區間，這意味著比往期最高點降幅超過10%。一些人對股市下滑不以為意，認為這只是對目前新聞頭條的非理智的過度反應。半個世紀以前，經濟學家保羅·薩繆爾森開玩笑說，“股市對過去五次經濟衰退成功地預測了九次。”畢竟，1987年的股市大跌在短期內蒸發了5000億美元，卻對美國經濟沒有產生實質性影響。

從薩繆爾森的話來看，股市對美國經濟運行的判斷半數以上是正確的。這個比例超過一半，這次它是對的。

前任美國財政部長勞倫斯·薩默斯表示，雖然“股市有時的確會釋放一些錯誤警報，我們也不能盲目聽從。但傳統觀點從未意識到危機風雨欲來?！彼赋?，市場就是預測經濟發展之處，它通常比大選前的民意調查員還要準確。

薩默斯認為，股市近些天并未因為利好消息而反彈，這是“不祥的”。比如在1月8日周五的交易日中，雖然中國股市反彈且利好的全美就業報告剛出爐，美國股市還是下跌。

美國畢竟不是一座孤島。的確，美國經濟并非出口型經濟。美國民眾對進口產品有著源源不斷的需求，特別是近來美元走強導致進口產品價格更為低廉。我們對外國制造的產品可能會持續地有著大量需求。

但同時，出口產品在美國GDP中占據著越來越大的份額。據世界銀行統計，美國出口產品占GDP的份額由2005年的10.6%上升到2015年的13.6%。據高盛集團估算，對于美國大型企業，即標準普爾500指數成分股公司，其海外銷售額高達總收益的三分之一。

在2015年第四季度，標普500收益與2014年同期相比下滑3.7%。這標志著連續第三個季度出現下滑——想想其中主要原因會是什么。

GDP增長并非是一座堅不可摧的堡壘。曾經有一段時間，美元走強、油價下跌以及新興市場爆發危機對美國來說都算不上什么大事。例如，1997年亞洲經濟體過度負債，經濟搖搖欲墜瀕臨違約。這場所謂的亞洲金融危機甚至在1998年蔓延到俄羅斯和巴西。此次危機令美國股市發生短暫的動蕩，但除此之外對美國人沒有造成過多的影響。

但今非昔比。2015年美國GDP增速再次放緩，第四季度的GDP年度化增長率僅為0.7%。而在20世紀90年代末，美國GDP年增長率高于4%，現在卻缺少從前那樣的增長緩沖了。

問題真正的癥結并非在于美國，而是源自海外，如能源問題。

目前，油價下跌令一度繁榮發展的美國石油生產商元氣大傷，而這對其他經濟領域也造成了連鎖反應。制造業便明顯受到了牽連。奇怪的是，這與20世紀70年代初OPEC發動的石油禁運如出一轍，而早在當時就體現了世界各經濟體發展的密切聯系。但此次，OPEC并沒有推高油價，而是通過過度生產漸漸壓低價格。

美聯儲缺乏應對之策。經濟大蕭條后為使美國經濟走出陰霾，美國央行將短期利率維持在超低水平，長達七年之余。此外，央行還啟動了一項大型債券購買計劃，即量化寬松政策，旨在向美國經濟注入資金。該舉措導致美聯儲的資產負債表規模由8000億美元突破4萬億美元。

但如今美聯儲已退出量化寬松政策，并于2015年12月將利率上調0.25個百分點。如果經濟危機再次襲來，美聯儲主席珍妮特·耶倫已無應對之策。1998年，美聯儲先發制人，將利率下調0.5個百分點降至4.75%以阻止亞洲金融危機侵襲本土。

德意志銀行首席經濟學家約瑟夫·拉弗納（Joseph LaVorgna）認為美國經濟出現衰退的風險已經增加至40%。他的觀點或許還算樂觀。相比之下，其他經濟預報員持更為悲觀的看法，他們預測到2016年年底，美國將受到全球影響而卷入經濟危機暗潮。

 

 

（編譯：戚夢苑 編輯：齊磊）