人民幣短線承壓下半年區間波動

廣州日報訊 （記者周慧）日本政府昨日公布的大規模刺激經濟政策使日元大幅走弱，連續第二日大跌，多數新興市場貨幣追隨疲軟日元走勢，昨日，人民幣中間價報6.695，下調107個基點。諾亞財富分析稱，下半年人民幣加入SDR后匯率波幅將加大，大概率將呈現短期弱勢、中期波動的趨勢，但長期并不存在大幅貶值的基礎。

美元下半年難持續走強

昨日，日本內閣府發布刺激計劃公告表示，必須采取全面大膽的經濟措施加速未來投資。日元兌美元觸及一周低點103.3。公告稱，日本經濟財政大臣本月將制定刺激計劃。隨著日元全線下滑，歐元兌日元上漲0.5%至114.17。歐元兌美元上漲0.2%至1.1083。

諾亞財富昨日發布的《2016下半年投資策略報告》指出，今年下半年，全球主要經濟體復蘇放緩、貨幣政策分化的趨勢仍將持續，美國料將最多加息一次；歐洲央行預計維持現有的負利率政策，不排除加碼QE的可能性；日本央行實施負利率收效甚微，可動用的政策手段愈發捉襟見肘，進一步擴大負利率的可能性仍存。發達經濟體的增長或將進一步放緩；美國經濟復蘇趨緩但相對穩定，預計增長率維持在1.7%。歐元區呈現弱復蘇，增速或將在1.4%～1.6%。受貨幣升值等的影響，日本經濟增速將維持在0.5%的水平。

新興經濟體分化加劇，亞太新興經濟體整體有望維持高增長，東歐新興市場將轉為正增長，拉美地區繼續深陷通脹與衰退并存的困境，中東與非洲地區有望從大宗商品企穩回升中獲益。

2016年下半年，美元或小幅反彈，短期內將持續震蕩。出于對美國大選結果的不確定性，美元難以持續走強；而靴子落地后,出于對新一屆政府的政策期待, 大選次年美元走強的概率較大。

跨境資本流動總體趨穩

專家認為，如果美聯儲在下半年加息的話，則美元下半年將出現小幅反彈，但反彈空間及周期預計較弱。美元短期維持震蕩行情，人民幣承壓。下半年人民幣加入SDR后匯率波幅將加大，人民幣大概率將呈現短期弱勢、中期波動的趨勢,但長期并不存在大幅貶值的基礎。

國內外經濟形勢、 市場情緒起伏仍將主導我國跨境資本的短期流動。一方面，美聯儲加息、國內經濟形勢下行等國內外因素仍可能引起資金流出；但另一方面，人民幣加入SDR成為儲備貨幣,對國外資金流入管制放松等 都會引入更多資金。

分析稱，下半年外貿大概率低位徘徊。從外貿出口先導指數、出口經理人指數、PMI出口訂單指數來看，出口較2015年或有所恢復，但仍將在低位徘徊。總體來看，國際收支趨于平衡。