◎ 本輪增長中表現突出的僅是出口額增加，而設備投資和個人消費始終在低位徘徊，這說明國際貿易保護主義勢力抬頭對日本企業心理的影響是深層次的
◎ 從“安倍三支箭”到“新三支箭”，促進產業結構改革、提高生產效率等課題已經議論很久，但落實起來卻是干打雷不下雨
日前公布的日本一季度經濟數據顯示，剔除物價變動因素后一季度實質GDP環比增長0.5%，折合年率為2.2%。3月底結束的2016財年日本GDP實質增長率為1.3%，實現連續2年增長。針對普遍認為的1%左右潛在增長率，這個1.3%算是達到了預測值的上限，但除了日本政府有些許欣慰外，日本社會上下少有興奮。日本經濟到底處于何種狀況，值得細看究竟。
拉動日本經濟此輪回升的主要動力是出口行情向好。出口環比增長2.1%，北美和亞洲市場需求正旺，特別是以中國手機制造業為代表的亞洲半導體、機械制造等需求強勁。但是，占日本GDP總量60%的消費增長乏力，雖有所增長但只有0.4%，而且還是由于上季度氣候原因導致蔬菜等生鮮食品價格上漲的反彈所致。即使如此，內外需求的不平衡仍暴露出日本經濟的深層次結構性問題。
一是消費能否保持增加勢頭令日本經濟界捏把冷汗。雖然最新公布的大學本科畢業生就職率達97.6%，創歷史最高水平，但家庭收入增長乏力，工資等家庭報酬所得僅比去年同期增加0.5%，與上季度的2.2%相比明顯減弱。近年來，一些出口型企業和大型跨國企業利潤有所提高，但管理層卻以前景不明為由不愿提高員工工資，把更多利潤轉為企業內部留存。此外，醫療、養老護理等費用中個人承擔比例可能提高。計劃中的2019年10月份增加消費稅，自民黨議論的增加幼兒保險，甚至安倍改憲方案的由頭之一——普及高中義務教育等都預示著家庭硬性支出可能增加。另一個統計數字顯示，一季度名義GDP為負0.03%，說明國民實際生活感受與政府統計數字的反差很大。家庭收入不穩是影響消費心理和消費觀念的重要原因。
二是投資不足且不具持續性影響社會心理。企業設備投資環比僅增加0.2%，說明現有投資飽和，前景投資乏力。住宅投資增加0.7%，且連續5個季度增加是利好消息，但這些多發生在城市地區，并包含東京奧運會的選手村建設。據報道，隨著城市規劃限制的放寬，東京在建中的30層以上大樓有60多棟，但只能說明資本向大城市集中，中小城市和地方的凋敝已經顯現。2020年東京奧運之后的增長點尚未找到。公共投資下降0.1%，且連續3個季度下降，說明財政政策底氣不足。
三是日本的社會結構問題根深蒂固。社會老齡化造成的社保福利壓力增大，出生率下降使人口結構上粗下細，如今老人用紙尿布消費量超過兒童是年齡結構倒三角的具體寫照。日本政府實施延遲退休并鼓勵婦女就業政策增加社會勞動力，但勞動效率絲毫沒有提高，造成的不過是中低收入階層擴大。日本國內服務業等勞動生產率僅相當于美國等西方國家的一半，表明問題很嚴重。
連續5個季度實現GDP增長似乎是日本政府很欣慰的事情，但縱觀20多年來的4次連增事例可見，1995年1月份開始的6個季度連增中，除阪神大地震的災后重建外，當時的企業設備投資增加率最高達到4%；1999年4月份開始的8個季度連增中，IT經濟帶動出創新發展的新領域，給大眾帶來前景期待；2005年1月份開始的6個季度連增中，全球化及出口帶來了制造業設備投資的增加。相比之下，本輪增長中表現突出的僅是出口額增加，而設備投資和個人消費始終在低位徘徊，這說明國際貿易保護主義勢力抬頭對日本企業心理的影響是深層次的。
安倍經濟學列舉的發展公式是就業增加、收入提高、消費擴大、帶動物價上浮，從而擺脫通縮實現經濟良性循環。根據經濟學家觀察，除國際原油價格上漲帶來的輸入性價格上升和蔬菜等季節性商品價格變化外，“尚難確定日本已擺脫通縮”。從“安倍三支箭”到“新三支箭”，促進產業結構改革、提高生產效率等課題已經議論很久，但落實起來卻是干打雷不下雨。
