▲ 適合轉讓的銀行理財產品是期限較長的低流動性封閉式產品。流動性較高的產品不適合做份額轉讓業務
▲ 目前單一銀行自建二級交易平臺用戶數偏少，不能保證理財產品通過市場交易準確反映其公允價值
長期以來，銀行理財產品的流動性頗受詬病。在不少投資者看來，期限較短的銀行理財產品往往收益率也較低，想追求收益率稍高一些的銀行理財產品，通常期限長達半年甚至一年。然而，一旦遇到臨時急用錢，由于無法提前贖回，只有干著急。
當前，銀行客戶在購買投資理財產品時“高收益”和“流動性”無法兼得的痛點已被一些銀行關注，并開始嘗試通過“轉讓”的方式來解決。效果究竟如何？記者選擇了一家總部位于浙江的全國性股份制商業銀行前去體驗。
轉讓如何操作
記者通過該行的手機銀行購買了一款封閉式理財產品。根據轉讓規則，在到期日的7天之前，就可以在該行線上渠道（網銀、手機銀行、直銷銀行浙+銀行APP）發起轉讓。
在轉讓方式上，可以選擇的有三種：一口價模式、競價模式以及協議模式。
具體來看，一口價模式指的是產品持有人將所持有的可轉讓理財份額以確定價格發起轉讓，眾多受讓人以先到先得的形式、以確定不可更改的價格，購買轉讓產品，出讓人得以提前回收本金和部分收益。
競價模式是產品持有人將所持有可轉讓理財份額以確定的底價發起轉讓，眾多受讓人以競價形式、以出價最高的價格，最終購買轉讓產品，出讓人得以提前回收本金和部分收益。
協議模式是產品持有人將所持有可轉讓理財份額以確定的價格和指定的受讓人發起轉讓，指定受讓人以約定口令形式、以確定不可更改的價格，購買轉讓產品，出讓人得以提前回收本金和部分收益。
對比之后，記者選擇以一口價模式轉讓。在該行手機銀行客戶端，選擇了要轉讓的持有理財產品，點擊“轉讓”按鈕，在轉讓申請頁面填寫完本次要轉讓的份額（本金）后，平臺根據記者的本金、理財產品本身預期收益率以及理財期限計算出該筆轉讓理財產品的參考價值。然后，記者在本金和參考價值之間確定了一個轉讓價格，即“自助定價”功能，再自設一個交易密碼，點“提交”就成功發起了轉讓申請。
這份理財產品自此進入了該行“財市場”轉讓專區，與其他理財產品一起等待被“采購”。如果有客戶看上了某份理財產品，點擊購買，選擇購買賬戶，輸入交易密碼，提交即可發起轉讓購買。購買成功后，將實時扣除受讓人賬戶資金，并變更理財產品持有人，變更成功后，把轉讓資金劃轉給出讓人。
至此，一份銀行理財產品的轉讓就完成了。
市場是否活躍
“目前，銀行理財產品轉讓市場處于初級階段，僅有部分全國性銀行正在嘗試開展。”普益標準研究員魏驥遙表示，適合轉讓的銀行理財產品是期限較長的低流動性封閉式產品。流動性較高的產品如開放式預期收益型產品、開放式凈值型產品都不適合做份額轉讓業務。
與此同時，魏驥遙表示，銀行理財產品轉讓中主要產品是流動性較差的長期限封閉式產品，但對于大部分投資者而言，如有流動性需求完全沒有必要購買此類長期產品。同時，從當前短期理財產品的表現來看，收益也出現明顯超越長期產品的趨勢。因此，流動性更強的短期產品更吸引投資者，銀行理財產品轉讓的需求不高。他同時指出，不少銀行通過資金池及期限錯配調整產品流動性，承擔了所有流動性風險，所提供的各期限產品能夠滿足投資者的各種流動性需求，不需要投資者承擔流動性風險，因此可能會出現投資者轉讓動力不足的情況。
不過，從浙商銀行的實踐看，銀行理財產品轉讓服務卻很火爆，部分高收益轉讓基本是“秒殺”。截至2016年末，該行理財產品轉讓累計成交筆數已超過2萬筆，成交金額超40億元。“可以說，追求安全、穩定、高收益，同時又有流動性需求的客戶更加青睞浙商銀行的理財轉讓業務。”浙商銀行相關負責人說。
“從我們自身來說，通過這項創新服務，可以更好地提升用戶體驗，吸引客戶，增強客戶黏性；也有利于擴大理財客戶量和理財規模。眼下，需要重點關注的是監管部門還沒有相應的監管規則或規范出臺。”上述負責人表示，浙商銀行作為第一家推出線上理財產品轉讓功能的銀行，未來將尋求搭建一個可以綜合各類資產管理產品的跨行轉讓流通市場，搭建一個大平臺，綜合各類投資者、轉讓者，讓參與主體多元化。
他同時表示，還將尋求監管部門支持，嘗試多家銀行面簽互認，以及實現銀行間資產管理產品的類證券化操作。“這項工作需要監管部門、銀行、投資者之間的長期努力。”
面臨哪些風險
有專家表示，盡管理財轉讓業務很好地解決了長久以來銀行客戶購買理財產品時“高收益”和“流動性”無法兼得的痛點，但目前大部分已開展此項業務的銀行，其轉讓服務僅限于已投資該行理財產品的個人客戶，在受眾面上仍有一定局限性。此外，出讓人還需承擔諸如轉讓失敗風險、損失部分預期收益、網絡系統風險等相關風險；受讓人也面臨信用風險、本金及理財收益風險、流動性風險、利率風險、政策風險、信息傳遞風險、提前終止風險、兌付延期風險、不可抗力風險、網絡系統風險等。
不僅如此，魏驥遙還提醒，投資者需要注意，目前單一銀行自建的二級交易平臺用戶數量偏少，不能保證理財產品通過市場交易準確反映出其公允價值，會使參與交易的投資者在出價時顧慮更多，平臺活躍度進一步降低，最終提升首發購買者在交易時面臨較大幅度折價的風險。
