近期，銀行間市場資金利率上行引發(fā)關(guān)注，特別是臨近半年末的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，資金波動更容易引發(fā)關(guān)注。應(yīng)如何客觀看待市場資金利率的上行？流動性過度緊張的局面會否出現(xiàn)？
“從整個(gè)市場供求看，在貨幣政策引導(dǎo)下，資金市場總體平穩(wěn)，個(gè)別銀行資金成本上行顯示出金融去杠桿有序進(jìn)展，不宜以局部市場判斷整體市場。”中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松說。
金融去杠桿帶來的流動性趨緊，客觀上導(dǎo)致了資金價(jià)格的上行，近段時(shí)間以來，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）全線上漲。
“今年以來，金融市場利率穩(wěn)步上升，在一定程度上是宏觀調(diào)控的正常結(jié)果。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示，“調(diào)控過程中，銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整需要一定時(shí)間，短期內(nèi)利率波動難免增大。加之部分市場主體對季末流動性擾動過于擔(dān)憂，進(jìn)一步抬高了跨季資金的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。各種因素疊加導(dǎo)致市場利率出現(xiàn)一定的過度調(diào)整，并非當(dāng)下資金供求狀況的真實(shí)反映，不宜過分渲染。”
巴曙松表示，目前部分金融機(jī)構(gòu)流動性相對緊張主要體現(xiàn)在同業(yè)條線，而自營和理財(cái)資金成本較為穩(wěn)定。央行此前上調(diào)公開市場操作利率也主要是針對金融市場和同業(yè)鏈條，對一般存貸款利率的影響并不大。
個(gè)別銀行上調(diào)存款利率會不會導(dǎo)致“存款大戰(zhàn)”“利率大戰(zhàn)”？
曾剛認(rèn)為，目前銀行業(yè)整體流動性狀況良好，主要商業(yè)銀行負(fù)債資金來源穩(wěn)定，并未出現(xiàn)所謂的“存款大戰(zhàn)”。少數(shù)機(jī)構(gòu)或出于自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)或出于預(yù)期原因進(jìn)行定價(jià)調(diào)整，不具有行業(yè)代表性和可持續(xù)性。預(yù)計(jì)進(jìn)入三季度后，隨著銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整逐步到位，以及季末因素逐漸減退，市場利率大概率會有所回落，并穩(wěn)定在中性適度水平。
民生銀行研究院院長黃劍輝表示，對于存款利率的變化，更應(yīng)該將這視為我國利率市場化進(jìn)程中的正常現(xiàn)象。隨著商業(yè)銀行利率定價(jià)自主性提升，精細(xì)化定價(jià)管理走向深化，將會有更頻繁變動、更具差異化的多維度存款利率報(bào)價(jià)。
如何看待市場對資金面擔(dān)憂？交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，6月市場流動性可能出現(xiàn)季節(jié)性偏緊，市場利率也可能階段性波動，但不會出現(xiàn)流動性異常緊張、市場利率飆升的情況。
從近期的一系列動作看，監(jiān)管部門也在科學(xué)把握調(diào)控的力度和節(jié)奏，防止流動性沖擊。
