中國日報網11月14日電 據英國《經濟學人》報道，個人投資者的投資回報很難與私募基金實現相比。不過，要是能跟蹤并復制這些私募基金在公共市場上優異表現呢?一些開拓性的機構稱已在這么做了。芝加哥的基金機構DSC量化集團和資產管理企業道富（State Street）分別在分別于2014年和2015年推出“可投資”指數，能讓投資者復刻美國私募基金的投資行為。
這兩家機構需要測算投資行業的回報。DSC與市場數據機構湯森路透（Thomson Reuters）合作，編制了一個指數；道富銀行（State Street）從2004年開始就在制作一個指數，該指數合作的數據是其以私募股權資產托管人的身份獲取的。
然后，他們用綜合性的公共資產與私募風險回報情況做比對。DSC指數首先用行私募投資組合的行業權重與同樣上市企業的行業權重進行比對，并輔之以各行業不等的適度債務數額(大約25%)——這些均使用了預測模型，因為私人交易的參考指數會延后公布。道富銀行（State Street）的可投資指數不包括債務，只與行業權重匹配。不過，有些客戶傾向于選擇借款，因此，他們的投資更接近私募股權基金一般的35%杠桿率。
這些指數的投資表現，尤其是DSC湯森路透指數，似乎很誘人，甚至從長期來看(這兩個指數回滾了前幾年的計算)也是如此。當然，單個私募基金可能會做得更好。不過，這些基金有其缺點：往往要求投資者將資金鎖定到10年或更長時間，收取的費用極高。DSC的杰夫克努普（Jeff Knupp）稱，他所在機構的指數為其客戶實現同樣的私募回報，成本要低以往的80%。
私募基金可能只是一個開始。這兩家指數機構正在研究其他資產類別。DSC準備給風險資本制訂一個相似的指數產品；道富銀行（State Street）則希望將指數擴大到其他不透明的行業，如房地產或基礎設施。指數制定機構不僅是跟隨市場，也在給市場增量。
（編譯：雷月營、李文卓 編輯：王旭泉）
推薦
