近日，青島海爾發布公告稱，其在4月27日召開的臨時股東大會上通過了《青島海爾股份有限公司關于公司擬在中歐國際交易所D股市場首次公開發行股票并上市的議案》。根據德國市場的具體情況，預計6個月左右可完成D股IPO。若順利，預計青島海爾可在2018年年內實現D股發行上市。
中國經濟進入新常態，供給側結構性改革不斷深化，人民幣國際化穩步推進，對外開放程度不斷提升。在此形勢下，越來越多的中國企業“走出去”尋求國際化發展，相應的金融服務需求不斷增長。但是，中國企業“走出去”面臨著許多問題和挑戰，諸如融資手段較為單一、企業在海外的影響力和可信度不足。中歐所D股市場或將成為中國企業“走出去”的途徑之一。
中歐所D股市場是法蘭克福證券交易所歐盟監管市場（高級市場）的組成部分。D股市場借助德國成熟的資本市場有效解決我國企業在歐洲的融資和可信度等問題，有利于促進中國制造業轉型升級，深化“中國制造2025”和德國“工業4.0”對接以及“一帶一路”基礎設施建設的合作，加強對中國企業“走出去”的金融支持與服務。
為確保中歐所D股市場穩健起步，首批D股發行人將優先選擇符合以下特點的公司：一是優質藍籌上市公司；二是公司具有清晰的國際化戰略；三是公司在歐洲已有或計劃業務布局；四是公司屬于先進制造業企業或“一帶一路”建設相關企業；五是公司重視分紅；六是公司信息披露質量高。
面對全球各地交易所的激烈競爭，中歐所D股市場有何優勢？
在中歐所執行董事陳志勇看來，中國企業發行D股并在中歐所上市，可以助推企業國際化戰略在歐洲落地，為其境外融資打開多元化金融服務之門，提升中國企業在國際市場的品牌形象和知名度。中國企業發行D股，有助于完善境外融資體系，豐富跨境并購資本合作方式。此外，D股發行的流程清晰，上市時間可以預期，維持上市成本也較低。中歐所D股市場的建設和發展，將為支持中國企業“走出去”、深化中歐實體經濟合作開辟新的渠道。
“與存托憑證（CDR）等間接上市渠道不同，發行D股是直接上市，有利于推進中國企業的國際化戰略。”陳志勇表示，德國有奔馳、寶馬等眾多先進制造業企業，背靠德國先進制造業產業集群，借助德國“工業4.0”實現轉型升級，有助于為公司搭建“近水樓臺”，在歐洲設立研發中心、生產基地，促進產融結合。德國的隱形冠軍數量眾多，有助于中國企業開展跨境并購，提升全球競爭力。
中歐所市場部執行總監錢明表示，當前大多數中國企業境外業務還是依靠自有資金和銀行貸款。隨著中國企業國際化步伐加快，企業也需要更多樣化的境外融資渠道。股票和債券“聯動”將進一步豐富融資渠道。德國股票市場和債券市場在板塊劃分、上市流程、信息披露要求等方面都類似。中國企業在中歐所發行上市股票和債券，德國監管機構審批流程相似，發行D股之后再發行債券將更加快捷，也更容易得到境外投資者的認可。中國企業可以充分利用歐元低利率的契機開展低成本、高效率的債權融資。此外，中國企業發行D股在歐洲當地融資、當地使用，可降低跨境資金流動風險，降低匯率風險。
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