經濟日報-中國經濟網編者按：美股上周五繼續下跌，截至收盤，道指跌0.88%，納指跌1.07%，標普500指數跌1.12%。此外，美國股指期貨周一早盤下跌，延續了此前連續三周的跌勢。

科技板塊調整仍未結束，五大科技巨頭臉書、蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌(FAAMG)上周五跌幅介于0.9%-3.2%，其中蘋果跌幅最大，該股上周五收盤價較9月2日盤中高位137.98美元已經回調22.5%，僅僅12個交易日市值蒸發5360億美元。

本月到目前為止，隨著投資者轉出此前高漲的市場領跑者，一些大型科技股遭受了兩位數的跌幅。亞馬遜、微軟、Facebook和蘋果本月迄今的跌幅都已超過10%。在最近的拋售之前，納斯達克100指數的市盈率超過40，是2004年以來最高的水平。

Vital Knowledge公司創始人Adam Crisafulli表示：“科技股板塊從9月3日開始遭到拋售，迄今已蒙受了很大的損失。科技股在夏季漲幅過大，現在正在擠水分，并且還有很多水分要擠。”

MarketDesk Research分析師在報告中表示：“跡象表明美國經濟復蘇將放緩，風險將增加。鑒于未來頭條新聞中的風險，在接下來的幾個月中，我們會謹慎行事。”

但Intrepid Capital首席執行官馬克·特拉維斯（Mark Travis）表示：“科技股短期表現不佳，但從長期來看，它們的表現超出預期。科技股掙扎的狀態可能是短暫的，許多公司產生大量現金，資產負債表無懈可擊。”

彭博社指出，截至9月11日當周，美國企業的內部人士總共出售了4.73億美元的股票，而只購買了950萬美元。

這種拋售并不是最近才出現的，早在2月份，美國市場最富有的那1%的人就開始在高位套現，將手中的股票賣給羅賓漢投資者。2月份的時候，美股正在不斷創新高，當時的散戶毫無戒心，而且在瘋狂地接盤那些“聰明資金”拋出的股票。

研究數據顯示，前1%的富人所持有的股票份額是順周期的，也就是說，當市場開始陷入衰退時，他們往往就會開始大量拋售手中的股票。

接盤的往往就是散戶投資者，他們持有的股票份額跟那1%的富人正好相反。絕大多數不老練的散戶投資者在衰退開始時往往意識不到風險的來臨，他們總是在最糟糕的時機才開始追逐上漲勢頭，大規模購買股票，企圖分一杯羹。可實際上，他們最后不僅沒有賺到錢，反而使市場陷入了更加艱難的境地。

數據顯示，最底層的90%的散戶所持有的股票份額在衰退開始時反而出現了增長。說的更通俗點就是，富人在市場崩盤前將股票拋給了窮人，而窮人還很高興地接手了。

投資者繼續關注美國國會財政刺激方案談判的進展。許多人認為，在冠狀病毒疫情造成經濟萎縮的背景下，財政刺激措施對于維持和進一步推動美股漲勢至關重要。

盡管美國總統特朗普敦促盡快達成協議，但民主黨和共和黨人有關新一輪冠狀病毒紓困刺激方案的談判仍陷入僵局。美國眾議院民主黨人在5月通過了一項3.5萬億美元的救濟法案。但他們在最近與白宮官員進行談判時表示，他們將接受2.2萬億美元的協議。

美國眾議院議長南希-佩洛西（Nancy Pelosi）表示，民主黨人可能推動比其先前提出的2.2萬億美元方案更大的協議，但不會接受小于此規模的提議。佩洛西表示：“我們在談判中討論的是資源分配問題。但我們不會接受低于2.2萬億美元的提議，因為需求更大。”

摩根士丹利經濟學家日前表示，如果共和黨和民主黨未能就新一輪美國財政刺激方案達成一致，美國經濟恢復到疫情爆發前水平所需的時間將被推遲6個月。

大摩經濟學家Ellen Zentner和Michael Zezas在最新報告中寫道：“現在越來越難以忽視談判中無果而終的問題。如果短期內談判還沒有進展，我們傾向于從基本預期中剔除積極的財政刺激（這一假設）。”

與此同時，美聯儲正在對處于冠狀病毒流行期間的銀行業進行第二輪壓力測試。據報道，美聯儲正在考慮繼續限制銀行業的股息支付和股票回購。

摩根大通市場流動專家Nick Panagirtzoglou表示，考慮到一些大型基金存在巨大“再平衡”敞口，估計約2000億美元的股票將被迫出售，這些大型基金包括美國固定收益養老金基金、日本政府養老金投資基金和挪威石油基金。

投行伯恩斯坦（Bernstein）表示，隨著潛在第二波疫情的發生，美股市場將受到打擊。