劉璐(化名)是一位90后投資者。2021年元旦后，劉璐注意到，滬港深基金凈值大幅上漲，投資收益顯著跑贏大市，當(dāng)時(shí)多家機(jī)構(gòu)紛紛南下掘金港股。此前在基金投資上獲取了一點(diǎn)收益的劉璐也決定加大籌碼，在1月下旬投資了兩只滬港深基金。然而，春節(jié)后，隨著A股和港股市場(chǎng)大幅下行，劉璐被持有的滬港深基金套牢。近日隨著市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，其目前兩只滬港深基金的持倉(cāng)收益率為-0.88%和0.92%。劉璐說：“一不小心做了回時(shí)間的朋友，現(xiàn)在我的滬港深基金終于要解套了。”

配置港股一度成為趨勢(shì)

今年初，如劉璐這樣跑步入場(chǎng)的新基民并不在少數(shù)。自去年底開始，公募基金增配港股的態(tài)度就已顯現(xiàn)。彼時(shí)，基于對(duì)港股市場(chǎng)的看好，在新發(fā)基金設(shè)計(jì)上，涵蓋港股市場(chǎng)配置成為一大趨勢(shì)。

在此背景下，公募基金一季度港股持倉(cāng)市值大增就成為一種必然。明星基金經(jīng)理對(duì)港股的配置也備受市場(chǎng)關(guān)注。易方達(dá)基金披露信息顯示，在張坤管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有的一季度末持倉(cāng)名單中，前十大持有股票中有4只股票來自港股，包括美團(tuán)、騰訊、港交所、錦欣生殖。另一位明星基金經(jīng)理劉彥春管理的景順長(zhǎng)城績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)基金的一季報(bào)也顯示，該基金前十大持有股票中同樣包括4只港股。

凈值波動(dòng)幅度大

Wind數(shù)據(jù)顯示，基金名稱中含有“滬深港”的基金共計(jì)135只(A/C分開統(tǒng)計(jì))。截至6月28日，單看年初以來的回報(bào)率其實(shí)并不差，10只基金業(yè)績(jī)回報(bào)超過15%，36只基金超過10%。其中，寶盈國(guó)家安全戰(zhàn)略滬港深回報(bào)率高達(dá)25.13%，而收益率為負(fù)的基金僅占總數(shù)的10%。但若是將春節(jié)作為統(tǒng)計(jì)的時(shí)間起點(diǎn)，截至6月28日，有88只滬港深基金的回報(bào)率為負(fù)。

以中海滬港深多策略為例，截至6月28日，該基金雖然今年以來業(yè)績(jī)回報(bào)為13.47%，但如果投資人在春節(jié)高位買入，其回報(bào)率則為-0.78%。此外，招商滬港深科技創(chuàng)新今年以來回報(bào)率已有16.33%，若是從2月18日春節(jié)后開盤第一天算起，該基金持有人收益僅為0.66%。與之類似的還有前海開源滬港深核心驅(qū)動(dòng)、華安滬港深優(yōu)選、交銀滬港深價(jià)值精選等多只滬港深基金。

而在多只滬港深基金中，前海開源滬港深藍(lán)籌的業(yè)績(jī)波動(dòng)最大。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月28日，該基金今年以來回報(bào)率為7.57%，但春節(jié)后至今回報(bào)率僅為-14.46%，投資者若是高位買入，距離解套尚有一段距離。

贖回還是繼續(xù)持有

滬港深基金下半年表現(xiàn)將會(huì)如何？投資者能否繼續(xù)持有滬港深基金？

春節(jié)后港股的補(bǔ)漲邏輯并未應(yīng)驗(yàn)。上海一位公募基金經(jīng)理直言：“港股并不是低估值的掘金地。在港股市場(chǎng)中，機(jī)構(gòu)投資者比例更高，定價(jià)更加公平、透明，一些具備非常好成長(zhǎng)性的優(yōu)秀公司估值并不低。因此，一些指望在A股估值高企時(shí)去投港股的投資者并未收獲預(yù)期那樣豐厚的回報(bào)，甚至還遭遇了港股的回調(diào)。但也并非意味著港股就沒有投資價(jià)值，不少A股不具備的獨(dú)特標(biāo)的存在于港股中，這些個(gè)股才是真正值得投資的，也是港股掘金的關(guān)鍵。”

光大保德信海外投資總監(jiān)詹佳告訴中國(guó)證券報(bào)記者：“對(duì)今年的港股仍然持樂觀態(tài)度。港股估值優(yōu)勢(shì)明顯，經(jīng)過調(diào)整后已回到理想的建倉(cāng)點(diǎn)位。首先，港股中的消費(fèi)品個(gè)股在各自領(lǐng)域具有龍頭地位，較A股龍頭股存在估值折價(jià)。其次，博彩、物業(yè)管理、特殊醫(yī)療服務(wù)等港股特色板塊長(zhǎng)期價(jià)值明顯，估值合理。最后，今年是港股IPO大年，次新股機(jī)會(huì)較多，其中互聯(lián)網(wǎng)龍頭股容易受南向資金追捧。”

（李嵐君）