今年資本市場改革“路線圖”將在2022年證監會系統工作會議上進一步明確。

16日接受中國證券報記者采訪的專家表示，堅持“穩字當頭”和“改革攻堅”，以全市場注冊制改革為牽引，全面深化資本市場改革開放，為資本設置“紅綠燈”，堅持“零容忍”將成為2022年資本市場監管的主題和主線。2022年，有關部門將加快構建更加成熟更加定型的資本市場基礎制度體系，資本市場吸引力將不斷提升。

進一步完善資本市場制度規則

業界人士認為，目前，市場已基本具備全市場注冊制改革的基礎。

“2022年全面推進注冊制將成為較大概率事件。”申萬宏源近期發布的研報指出，注冊制全面推進，有助于證券市場更好服務實體經濟，促進發行定價更加市場化，也有利于實現資源有效配置，是供給側結構性改革的重要體現，也將推動我國經濟實現高質量發展。

近期監管部門也頻頻釋放“以全市場注冊制改革為牽引，全面深化資本市場改革開放”信號。證監會黨委日前在傳達學習貫徹中央經濟工作會議精神時指出，將以注冊制改革為牽引，統籌推進提高上市公司質量、健全退市機制、多層次市場建設、強化中介機構責任、投資端改革、完善證券執法司法體制機制等重點改革，持續完善資本市場基礎制度。統籌好發展和安全，穩步推進資本市場高水平對外開放，加快完善企業境外上市監管制度。

全市場注冊制改革將重塑資本市場生態，加快構建更加成熟更加定型的資本市場基礎制度體系。中國人民大學學術委員會副主席、中國資本市場研究院院長吳曉求認為，應深入研究資本市場發展規律和現代資本市場基本特征。圍繞注冊制改革，進一步完善資本市場制度規則，包括發行制度、并購重組、信息披露、監管體系、退市機制以及對違規違法行為的處罰等。

為資本設置“紅綠燈”

中央經濟工作會議指出，要為資本設置“紅綠燈”，依法加強對資本的有效監管，防止資本野蠻生長。專家表示，在全市場注冊制改革背景下，完善相關制度機制，加強對資本的規范引導，將是2022年資本市場監管的一項重要內容。

“紅綠燈”意味著該前行的前行，該停車的停車，發揮資本作為生產要素的積極作用，同時有效控制其消極作用。“加強規范，是為了更加健康、更可持續、更為長遠的發展，這對資本市場來說同樣也是如此。”中央財辦分管日常工作的副主任韓文秀曾表示。

增量研究院院長張奧平說：“在中國資本市場迎來全面注冊制改革后，有必要進一步加強對資本的規范引導，對特定事項的監管可能會更嚴格，從而使中國資本市場向著更為市場化、法治化、國際化的方向發展。”

同時，專家們也認為，為資本設置“紅綠燈”，監管部門要確保資本有序監管，做到“既不缺位，也不越位”。中國人民大學法學院教授劉俊海建議，真正實現市場的無形之手和政府的有形之手之間的無縫對接、有機銜接、同頻共振與良性互動。探索建立統一的監管體制和機制，促進監管尺度、規則和理念的協調統一。

“零容忍”動真格

“零容忍”在2021年得到深入落實。業內人士預計，這一態勢將在2022年進一步強化，資本市場監管效能有望全面提升。

全面貫徹“零容忍”理念，資本市場基礎性制度將得到體系化完善與升級。證監會首席律師焦津洪日前表示，行政處罰、民事賠償、刑事懲戒相互銜接立體化的法律責任體系更加成熟、更加定型。下一步，證監會將堅持“建制度、不干預、零容忍”九字方針，持續加強資本市場法治建設，為加快建設一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供更加堅實的法治保障。

全面貫徹“零容忍”理念，投資者保護方面將迎來更多新舉措。證監會投資者保護局一級巡視員黃明近日表示，將健全有機立體的投資者保護體系，助力共同富裕，進一步完善投資者保護相關制度。繼續提升投資者教育精準性和有效性。健全各類投資者維權機制。推進證券糾紛特別代表人訴訟工作持續開展。

證監會主席易會滿日前表示，證監會將會同有關方面繼續推動完善金融法治。適應金融業態綜合化、平臺化、集團化、線上線下一體化等新變化，加強制度建設，消除監管真空，發揮監管合力，提升監管效能。同時，著力提升監管的數字化智能化水平，提高監管干部綜合素質和專業能力。

（昝秀麗）